鉅大LARGE | 點擊量：727次 | 2021年05月13日
天齊鋰業持續兩日漲停的背后：鋰價跳漲與危機解除的“雙喜臨門” ？
數億元債務危機化解有望，加上新能源汽車產業鏈景氣度上升，A股鋰業巨頭天齊鋰業連吃了兩個漲停板。
截至一月八日收盤，天齊鋰業收報54.34元，持續兩個交易日收于漲停板。
消息面上，天齊鋰業一月六日晚公布通告稱，控股股東天齊集團及其一致行動人擬合計減持不超過公司總股本4%的股份，減持原因為：向公司供應財務資助及其他資金需求。
業內人士表示，在前期引入戰略投資者、債務展期等一系列操作后，天齊鋰業已在一定程度上緩解了燃眉之急。此次控股股東又通過減持為天齊鋰業供應現金流，再一次提振了市場的信心。
此外，作為全球領先的鋰材料公司，公司正受益于新能源汽車產業鏈的全面景氣。隨著市場行情好轉、鋰價回升，天齊鋰業的生產經營情況將逐步改善，良好的市場預期已經反映在了股價上。
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多措并舉化解債務難題
天齊鋰業在一月六日公布通告稱，其控股股東天齊集團及其一致行動人合計擬合計減持不超過公司總股本4%的股份，向天齊鋰業供應財務資助及其他資金需求。根據當日收盤市值估算，減持資金規模約為26.5億元。
這并非天齊鋰業首次出手化解危機。前一個月，天齊鋰業宣布通過接受財務資助和引入外援資金等方式，緩解債務困境。
2020年十二月二十一日，天齊鋰業就曾公布通告稱，天齊集團擬向公司新增供應金額不超過1.17億美元或等值金額的無擔保股東貸款，貸款期限不超過5年（貸款期限內可循環使用），年利率不高于5%。
2020年十二月八日晚間，天齊鋰業公布通告稱，全資子公司TLEA擬以增資擴股的方式，引入戰略投資者澳大利亞上市公司IGO。IGO的全資子公司IGOLithiumHoldingsPtyLtd將出資14億美元，認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元。TLEA增資所獲的14億美元資金，將用大約12億美元償還銀團并購貸款。
天齊鋰業的債務危機要從兩三年前說起。
2018年，天齊鋰業正式簽約收購全球第二大鹽湖提鋰巨頭智利SQM公司23.77%的股權。
為完成并購，公司向中信銀行等境內、境外銀團合計貸款35億美元，就此背上了巨額債務，其中的18.84億美元已于2020年十一月二十九日到期。
目前，合計18.84億美元債務償還期限展期至2021年十一月二十六日。
有關債務問題，天齊鋰業在一月五日的機構調研活動上透露，TLEA本次增資所獲資金，擬重要用于償付其就內部重組所欠公司全資子公司款項，公司全資子公司將以此用于償還銀團并購貸款本金12億美元及相關利息，屆時公司資產負債率將從81%左右下降至約63%。
“公司將繼續論證并積極推進有助于降低公司債務杠桿的各類股權融資工具，以期從根本上優化公司的資產負債結構，提高盈利能力和現金流水平，使公司資產負債率和財務杠桿回歸至合理水平。”天齊鋰業方面稱。
鋰資源“物以稀為貴”
除了債務危機得到緩解外，天齊鋰業接連漲停也離不開鋰業整體的興盛。
當前，在終端市場新能源汽車產業的帶動下，作為動力鋰離子電池原料的鋰鹽產品價格正不斷上漲。
安泰科數據顯示，截至一月八日，國內電池級碳酸鋰平均價為5.45萬元/噸，為近13個月的新高，近1個月累計漲幅超過22%。
上海證券報記者了解到，由于冬季氣溫驟降，目前青海地區重要的鋰鹽生產廠家均在減產，而下游采購需求仍然火爆不已，庫存快速消耗，部分廠家甚至無貨而暫停接單。
百川盈孚數據顯示，截至十二月底，國內碳酸鋰廠庫存已經降至2019年三月以來的最低位。
受益于產業面的景氣，除天齊鋰業外，贛鋒鋰業、西部礦業等鋰概念股均在本周迎來大漲行情。
資源優勢能否進一步推漲股價？
針對日前鋰價大漲的情況，天齊鋰業方面表示，目前鋰價上漲的節奏和趨勢不是單純的炒作，也不單是靠政策扶持推動起來的，而是由全球對電動汽車和5G應用的需求推動的，是電動汽車商業化、技術革新、適用性、充電便利性以及對社會需求的滿足達到一定高度之后的結果。
這種價格上漲將是可持續的，與2015年的快速上漲有所不同。隨著世界各國的電動汽車規劃、碳中和政策的公布和推進，電動化將是大勢所趨。
坐擁全球領先的鋰資源，天齊鋰業也明確指出了自身的核心競爭力。
天齊鋰業稱，公司布局了全球最優質的鋰資源，控股全球最好的硬巖型鋰礦——格林布什鋰輝石礦的擁有者泰利森，參股擁有全球最優質鹽湖——Atacama鹽湖開采權的生產商SQM。
目前公司碳酸鋰產量為3.45萬噸/年、氫氧化鋰產量為0.5萬噸/年。此外，公司還有4.8萬噸/年氫氧化鋰、2萬噸/年電池級碳酸鋰的在建項目，其中奎納納一期2.4萬噸氫氧化鋰項目計劃于2022年第四季度達到設計產量。
隆眾資訊新能源行業分析師朱銘哲在接受上海證券報記者采訪時表示，近期鋰鹽產品價格處于快速上行的通道中，天齊鋰業作為手握優質礦源的頭部上市公司，利潤上升在理論上尤為可觀，因此鋰鹽的漲價趨勢對其盈利預期有極大的提振用途。
“當前，新能源汽車行業發展預期進一步向好，特斯拉新品ModelY有成為新爆款的趨勢，海內外政策也在支撐著這一行業的發展，提升了新能源汽車在今后三至五年的產銷量預期。”朱銘哲表示，“高品質的氫氧化鋰存在進入門檻，天齊鋰業作為氫氧化鋰龍頭公司，其利潤空間越來越有保障。”
