鋰離子電池濕法隔膜行業(yè)將迎來新一輪市場變局。目前，濕法隔膜行業(yè)正處于“一超多強(qiáng)”的格局之下，公司間的競爭正愈演愈烈，隨著行業(yè)聚集度的不斷提升，行業(yè)整體盈利水平將得到提升。恩捷股份并購蘇州捷力是鋰離子電池隔膜行業(yè)的頭等“大戲”，必將令隔膜市場迎來新的一輪變局。

鋰離子電池濕法隔膜行業(yè)將迎來新一輪市場變局

鋰離子電池隔膜行業(yè)“并購大戲”愈演愈烈，濕法隔膜行業(yè)將迎來新一輪市場變局。綜合來看，恩捷股份、蘇州捷力、遼源鴻圖、中材科技、湖南中鋰主營產(chǎn)品均為鋰離子電池濕法隔膜。

目前，鋰離子電池濕法隔膜市場處于“一超多強(qiáng)”且行業(yè)聚集度趨高的競爭態(tài)勢，而行業(yè)間的兼并購提速，無疑會(huì)進(jìn)一步減少參與者，加速弱者淘汰。行業(yè)資源的整合也將重塑細(xì)分市場的排名格局。

2015年以來隔膜市場的兼并購案例，從“高估值”、“高溢價(jià)”到如今“虧本甩賣”，隔膜標(biāo)的估值似乎坐了過山車。多起鋰離子電池隔膜公司間的橫向整合預(yù)案，不僅預(yù)示著隔膜產(chǎn)量的資源整合及聚集度提升，公司間的市場競爭分化程度也將進(jìn)一步加劇。

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從2019年的趨勢來看，鋰離子電池隔膜行業(yè)的整合正在加快，同時(shí)頭部隔膜公司正在加大產(chǎn)量、提升內(nèi)部綜合管理、新增功能隔膜開發(fā)投入，以進(jìn)一步降低成本并拉開與三四線公司的差距。隔膜屬于重資產(chǎn)行業(yè)，在公司間分化加劇情況下，后面梯隊(duì)公司面對(duì)的經(jīng)營壓力將劇增，預(yù)計(jì)2019年將有更多的隔膜公司倒閉或者停產(chǎn)。

此外，新能源汽車補(bǔ)貼的大幅退坡，意味著新能源產(chǎn)業(yè)鏈將非得考慮進(jìn)一步成本壓縮，而作為鋰離子電池四大材料中毛利率最高的隔膜產(chǎn)品，將繼續(xù)承擔(dān)電池公司的降本壓力。據(jù)了解，鋰離子電池隔膜筆直材料的消耗與加工技術(shù)水平和良品率筆直相關(guān)，良品率越高，單位產(chǎn)出的原材料消耗越小，筆直成本越低，反之則越高。

恩捷股份目前是國內(nèi)鋰離子電池濕法隔膜行業(yè)絕對(duì)龍頭，國內(nèi)市場占有率已經(jīng)超過40%，蘇州捷力在行業(yè)排名第二，兩者合計(jì)市場占有率近60%，收購?fù)瓿珊螅鹘莨煞莸男袠I(yè)寡頭地位將得到進(jìn)一步鞏固。此外，通過兼并可防止重資產(chǎn)模式下耗盡現(xiàn)金流的惡性價(jià)格競爭，行業(yè)格局將進(jìn)一步優(yōu)化，后續(xù)價(jià)格降幅將有望大幅收窄。

值得留意的是，當(dāng)前國內(nèi)濕法隔膜市場正在迎來新一輪變局，隔膜廠商之間橫向兼并購提速，加之行業(yè)優(yōu)勝劣汰，競爭者不斷減少。而坐擁海內(nèi)外緊要市場客戶的星源材質(zhì)，其在干、濕法的市場競爭力不斷攀升，也將進(jìn)一步攪動(dòng)整個(gè)濕法賽道市場格局。將來鋰離子電池隔膜市場的競爭一定是糅合品質(zhì)、產(chǎn)量、成本的全方位競爭。