鉅大LARGE | 點擊量：750次 | 2021年10月29日
杭可科技：領先的鋰離子電池設備供應商
近日，上海交易所科創板股票上市委員會宣布，杭可科技將進入六月十三日召開的2019年第3次上市委員會審議會議。杭可科技主營業務利潤重要來源于鋰離子電池生產線后處理系統，已經成為動力鋰離子電池行業大部分重要生產公司的設備供應商，未來將進一步開拓海外動力鋰離子電池生產商的市場空間。業內人士稱，未來隨著動力鋰離子電池充放電設備銷售規模的擴大，公司毛利率有進一步提升的空間。
積極開拓動力鋰離子電池市場
四月十五日，杭可科技科創板上市申請獲上交所受理，國信證券擔任其保薦機構。公司擬首次公開發行股份總數為4100萬股且不低于本次公開發行后總股本的10%，發行后總股本為4.01億股。
公司自成立以來，始終致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統的設計、研發、生產與銷售，目前在充放電機、內阻測試儀等后處理系統核心設備的研發、生產方面擁有核心技術和能力，并能供應鋰離子電池生產線后處理系統整體解決方法。財務數據顯示，杭可科技2016年-2018年營收分別為4.10億元、7.71億元、11.09億元；同期對應的凈利潤分別為9192萬元、1.81億元、2.86億元。
杭可科技稱，報告期內公司消費型鋰離子電池充放電設備的前五大客戶總體較為穩定，但具體排名和各年的銷售額存在一定的波動。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
公司表示，動力鋰離子電池充放電設備的客戶以國內動力鋰離子電池生產商為主。國內動力鋰離子電池裝機電量前十名的公司中，除寧的時代、珠海銀隆外，其余8家均是杭可科技的客戶。公司已經成為動力鋰離子電池行業大部分重要生產公司的設備供應商。公司未與珠海銀隆合作的原因是，發行人對珠海銀隆調研后認為與其合作對發行人自身的業務發展促進有限。未與寧德時代合作的原因是，公司與寧德新能源的高管在合作理念上出現分歧。由于寧德時代起源于寧德新能源，具有相同或相似的經營理念。因此，未與其開展合作。
針對拓展動力鋰離子電池行業重要生產公司客戶方面，公司表示，目前公司與比亞迪下屬的太原比亞迪汽車有限公司、西安眾迪鋰離子電池有限公司已簽訂銷售合同共計6236萬元（含稅），正在執行階段，預計未來與比亞迪的合作將會穩步上升。
此外，公司在保持現有客戶訂單持續穩定的基礎上，進一步開拓海外動力鋰離子電池生產商的市場空間，為動力鋰離子電池后處理系統業務注入新的活力。目前，公司已對LG波蘭動力鋰離子電池廠進行設備供貨；與日本松下集團已處于樣機測試階段；與韓國SKInnovation已簽訂小批量訂單；與AESC（日產旗下電池廠）已簽訂小批量訂單；與YUASA（日本湯淺）已開始進行樣機試驗；與瑞典NorthVolt、法國道達爾（Total）、梅賽德斯奔馳汽車、德國蒂森克虜伯等公司已開展商務洽談工作。未來，公司將進一步加深與日韓以及歐美動力鋰離子電池生產商的合作關系。
面對幾大風險
杭可科技表示，未來公司面對鋰離子電池行業波動、存貨較大、主營產品毛利率下降、技術和產品替代、經營業績分布不均、客戶集中度較高和應收賬款可能發生壞賬等風險。
公司表示，報告期內，公司主營業務利潤重要來源于鋰離子電池生產線后處理系統，公司客戶重要為國內外知名的鋰離子電池生產公司。2011年以來，鋰離子電池的年復合上升率超過30%，鋰離子電池生產公司不斷擴張產量，新建或改造鋰離子電池生產線，從而帶動了后處理系統相關設備需求的高速上升。若國內鋰離子電池廠商產量擴張持續減少，且公司開拓境外動力鋰離子電池生產商效果不佳，則公司未來的銷售收入面對下降的風險。
應收賬款方面，2016年、2017年、2018年底，公司應收賬款賬面價值分別為6539.85萬元、9034.42萬元和1.81億元，占流動資產的比例分別為5.81%、6.04%和9.55%，占總資產的比例分別為5.22%、4.92%和7.86%，金額及占比均有提升。
存貨方面，2016年、2017年、2018年底，存貨賬面價值分別為3.65億元、6.05億元和7.81億元，占流動資產的比例分別為32.44%、40.42%和41.13%，占總資產的比例分別為29.14%、32.95%和33.84%，占比較高。公司表示，存貨金額較大一方面占用了公司大量資金，降低了資金使用效率，另一方面也新增了公司管理、成本控制等方面的壓力，影響公司業績的穩定上升。
華鑫證券研報顯示，公司業績增速快，毛利較高但存在一定波動。近三年，公司營收和凈利潤均保持較快上升。毛利率方面，2016年至2018年毛利率分別為45.16%、49.91%和46.66%，毛利率較高，但存在一定波動。重要由于公司消費類鋰離子電池充放電設備領域毛利率下降，而毛利更高的動力鋰離子電池充放電設備銷售規模暫時較小所致。未來隨著動力鋰離子電池充放電設備銷售規模的擴大，公司毛利率有進一步提升的空間。
