鉅大LARGE | 點擊量：970次 | 2021年11月11日
LG化學電池業務極低毛利率背后
客戶遍布全球卻不怎么賺錢，LG化學是電池行業中的典型代表。
年報數據顯示，2017年LG化學電池業務（包括小型電池、動力鋰離子電池和ESS電池）收入274億元，占總收入的17%，電池業務營業利潤1.73億元。比較來看，近年來公司電池業務營業收入持續上升，但營業利潤一直處于較低水平，如下圖所示（2016年為負值，2015年和2017年營業利潤為正，但毛利率接近為0）：
單看LG化學動力鋰離子電池業務，盈利情況也不樂觀，韓國梧倉、美國霍蘭德、我國南京、波蘭弗羅茨瓦夫四大廠2016年、2017年利潤及凈利率偏低，波蘭弗羅茨瓦夫一直處于虧損狀態；四家廠2017年銷售額共55.44億元，利潤1.54億元，詳細數據如下：
上圖中，韓國HLGreenpower公司，LG化學持股49%，現代Mobis持股51%；美國LGChemMichigan公司，LG化學持股100%；我國NanjingLGChemNewEnergyBattery公司，LG化學持股50%（2017年將部分生產設備和知識產權出售，但股權未變化，LG化學仍持有南京樂金化學新能源公司50%股權）；波蘭LGChemWroclawEnergy公司，LG化學持股100%。這四家廠動力鋰離子電池產量分布如下：
作為全球軟包電池龍頭公司，LG化學的產品技術處于優秀水平，但產品售價卻非常“實惠”，2016年2.06元/wh，2017年1.41元/wh，2018年尚無準確數據。高舉“物美價廉”利器，近年來LG化學所向披靡，成功俘獲雷諾、通用、現代、福特、起亞、沃爾沃、上汽等眾多全球一線車企。很顯然，LG化學以犧牲利潤為代價搶奪市場的策略十分奏效。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
但需注意的是，此策略并不適合所有動力鋰離子電池公司，LG化學能夠這么做，是因為背后有雄厚的資金實力支撐，且其他業務板塊收入可以彌補電池板塊的損失。
資料顯示，LG集團成立于1947年，由樂喜化學工業公司（現LG化學）、金星公司（現LG電子）、LGTELECOM（現LGU+）三部分組成，2017年LG集團成立70周年，是韓國第二大跨國公司。LG化學是三部分中最早成立的公司，自1947年至今發展了70年，總部在韓國首爾，共有35個附屬公司，11個聯盟公司及合資公司。
LG化學涉及五大業務：基礎材料、電池、信息電子材料、材料、生命科學。截至2017年底，公司員工總數達到29573人，其中韓國國內16945人，國外員工12628人。2017年LG化學的銷售額為1569.89億元，凈利潤118.84億元。年報顯示公司2017年五大業務占比和凈利潤占比情況如下：
從圖中可以看出，作為全球電池產業中唯一一家基于化學業務、擅長基礎材料的公司，LG化學各業務板塊中，基礎材料業務營業收入占比最大，達到68.72%，而凈利潤占比高達93.55%，凈利率最高。營收占比第二高的是電池板塊，達到18.17%，但目前電池業務的凈利率還很低，只有0.96%。
值得一提的是，今年以來，LG化學正在加大原材料布局，比如五月宣布與華友鈷業合資投建三元前驅體新材料項目，八月與贛鋒鋰業全資子公司贛鋒國際簽訂《供貨合同》，約定自2019年一月一日起至2022年十二月三十一日購買氫氧化鋰產品共計4.76萬噸。這些舉動都在為后續動力鋰離子電池產量擴張做好準備，也有利于成本的降低。
在我國補貼即將褪去、市場即將放開之際，正在我國南京大幅擴建產量的LG化學無疑將是國內動力鋰離子電池公司的一大勁敵。
