鉅大LARGE | 點擊量：411次 | 2021年11月16日
跌停只是表象 電池公司的“鈷焦慮癥”恐難根治
2018年一月三十日，由于業績不及市場預期，寒銳鈷業開市后便封死跌停。受此影響，鈷概念股集體受挫，華友鈷業跌8．79％，洛陽鉬業跌4．73％，當日有色板塊（中信）指數整體下跌0．73％。很多人應該有印象，2017年九月一日，寒銳鈷業曾因持續4個漲停而停牌，一時間“鈷”票炙手可熱。當前，在鈷需求不斷新增、供應端并無大規模擴產的情況下，寒銳鈷業遭遇一字跌停，怎么想都“不科學”。
鈷價易漲難跌電池公司依然焦慮
2018年一月二十九日，寒銳鈷業通告稱，預計2017年度歸屬于上市公司股東凈利潤為4．36億元～4．56億元，同比上升555．03％～585．03％。寒銳鈷業跌停重要原因是2017年全年業績略低于市場預期的4．9億元，市場期待過高了。
據了解，寒銳鈷業業績不及預期的原因，除了未能獲得高新技術公司所得稅優惠外，還包括2017年第四季度鈷價上漲過快，下游對鈷粉備貨略為消極，影響了一部分銷量。
然而，寒銳鈷業股票跌停并不能說明什么，從整體看，鈷市的成長邏輯并未改變。據統計，國內鈷價自2016年七月份開始上漲，2017年全年漲幅高達97．35％。據了解，當前鈷的最新市場報價已達59萬元／噸，達到了近10年鈷價的高點。幾家主營鈷的公司，其2017年業績預告可說明一切：
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
洛陽鉬業公布的業績預告顯示，預計2017年度實現歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將新增17億元～19億元，同比新增170．33％～190．37％。洛陽鉬業2017年業績預增的原因，除了將并購的海外項目納入統計之外，2017年度重要金屬產品鈷、鉬等市場價格較上年同期有較大幅度上漲，公司盈利能力新增。
同樣，由于鈷產品價格持續上漲，鈷產品產量新增，產品結構優化以及制造成本下降，華友鈷業2017年業績預增超出預期。公開數據顯示，華友鈷業預計2017年實現歸母凈利16．5～19億元，比上年同期新增15．8～18．3億元，同比新增2283％～2644％。
廈門鎢業預計2017年歸屬上市公司股東的凈利潤為6．24億元，比上年同期新增4．77億元，同比新增324．60％。2017年上半年，廈門鎢業受益于低價鈷庫存，鋰電材料量價齊升，公司鋰電板塊業務盈利大幅提升。
由于鈷供需不平衡，國內產量無法滿足市場需求，我國每年約90％以上的鈷依靠進口，目前的供需狀況預計未來幾年將會持續，鈷價上漲的勢頭短時間內不會改變。給電池公司雪上加霜的是，全球最大的鈷礦出口國剛果已將鈷列為戰略金屬，將對鈷礦征收雙重稅。受此影響，分析機構預計，未來兩年鈷價將翻倍。因此，電池公司尤其是三元電池公司對鈷的焦慮短時間內難以緩解。
動力鋰離子電池產業只能受制于鈷資源？
隨著市場對電池能量密度的要求提高，三元正極材料替代磷酸鐵鋰是大勢所趨，難道國內電池公司要在彌漫著焦慮感的環境中生存和發展？
在一月舉辦的我國電動汽車百人會論壇上，我國電動汽車百人會執行副理事長、我國科學院院士歐陽明高指出，2025年單體電池要達到的技術目標是比能量400Wh／kg，這就要在正極材料方面做出改進。鈷和鎳都是戰略物資，高比能量動力鋰離子電池正極的下一步目標重要是采用無鈷無鎳材料。
據歐陽明高介紹，現在新能源汽車重點專項取得突破性進展的是高容量富鋰錳基正極材料：中科院物理所改善了富鋰錳基正極循環的電壓衰減狀況，達到了100周后電壓衰減降至2％以內的指標；北京大學團隊首次研制出比容量400mAh／g的富鋰錳基正極，單體能量密度可達400Wh／kg。
早在2016年四月，加拿大NanoOne公司宣布成功研制無鈷高電壓鋰離子電池正極材料——高電壓尖晶石。據了解，該材料只含鋰、錳、鎳而不含鈷元素，與已商業化的含鈷電池材料相比，具有輸出電壓高、壽命長、安全性高、電池容量和放電功率大等特點，但目前已查不到該材料的更多進展信息。
鋰硫電池材料的理論比容量達到1675mAh／g，遠高于鈷酸鋰離子電池的比容量（＜150mAh／g），鋰硫電池理論比能量更是達到了2600Wh／kg。盡管單質硫在地球中儲量豐富且價格低廉、環境友好，然而，鋰硫電池體積比能量與質量比能量的比值接近1：1，因此，鋰硫電池在空間有限的乘用車上面對著應用的挑戰。
客觀講，無鈷無鎳電池材料的應用理論上可能實現，但要一個長期的過程，它在循環壽命等性能上還有許多問題亟待克服。
鈷的價格除去人為炒作因素，重要由供需決定——一邊是占全球鈷礦產量70％多的剛果對鈷的管控更加嚴格，一邊是我國新能源汽車如火如荼發展，高比能量動力鋰離子電池大規模新增，無鈷無鎳新型電池材料尚在探索，高比能量動力鋰離子電池生產公司患上的“鈷焦慮癥”，短時間內恐怕很難根治了。
作者：周效敬
