鉅大LARGE | 點擊量：558次 | 2022年02月22日
鋰離子電池背后的一些冷思考
特斯拉電動車席卷全球市場，并帶動了上游鋰電池的熱炒，但中國的鋰電池前景堪憂，中國鋰電池沒有掌握核心技術，同時由于幾年前的過度擴張，產能過剩，2013年產能已經數倍于需求。
在海外特斯拉的帶動下，鋰電池相關上市公司被瘋狂炒作，多數分析人士認為，特斯拉概念將不亞于此前火爆的蘋果概念。
的確，特斯拉在海外有不錯的前景，帶動了上游鋰電池、充電樁的需求，拉動上游公司業績。但在中國，鋰電池行業不可過于樂觀。因為中國鋰電池正陷入低技術、產能過剩的窘境。
技術落后于海外
過去多年，中國的鋰電池行業一直致力于“進口替代”，也在這一領域做出了一些成績。截至2013年年底，中國的鋰電池在原材料（正負極材料、電解液）方面實現國產化。隔膜技術方面，有了一定的制造能力，但國產隔膜低端，性能達不到國際高端市場標準。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
目前鋰電池技術（主要是隔膜技術）主要掌握在海外三大巨頭手（日本旭化成、東燃、美國Celgard）中，過去幾年這三家公司幾乎壟斷了整個全球市場。不過之后韓國SK、宇部興產等公司掌握了部分鋰電池技術，切入供應鏈，降低了三大巨頭的市場占有率。
在國內，鋰電池、尤其是隔膜初期毛利率高達70%。在高毛利的吸引下，國內企業紛紛投資建廠。截至2013年末，已經有接近50家大型企業進行鋰電池隔膜投資。
大投資不等于大回報，國外鋰電池公司大多是從傳統電池轉型到鋰電池，積累了雄厚的技術。但中國企業除了少數電池生產商以外，大多公司原本主業并非電池。以隔膜為例，目前國內企業來源于兩個部分：塑料加工企業轉型、風險投資主導的雜牌軍。
和海外企業相比，國內生產企業研發落后。日本旭化成、東燃、美國Celgard這幾家巨頭公司資產達到百億，在研發方便有大量的投入，都設有獨立的實驗室。但國內鋰電池制造商中小企業偏多，這些企業只關心制造生產，不重視研發，因此技術落后。
舉例來說，上市公司新宙邦在日前在鋰電池行業峰會上指出，公司負極成膜添加劑的應用已相當成熟，但防過充添加劑產品由于成本過高，因此使用較少。其實成本高的主要原因在于技術，鋰電池核心添加劑的技術掌握在日本企業手中，國內企業沒有優勢。
業內人士指出，目前一套成熟的研發體系投資需要10億元，中小企業根本無力承擔，只有大企業有能力投資。
此外，中國生產的鋰電池在試驗階段往往可以達到國外同類產品標準，但進入大規模生產之后，由于生產設備的精密度問題，無法保證產品一致性，成品率較低。在隔膜方面，1萬平方米的產能可能只有40%~50%的成品率。目前，一套成套設備價格在1.5億元以上。
因此，中國的鋰電池主要運用于低端市場，國內產品面向山寨手機、電動工具、移動電源的中低端應用。
另一方面，中國鋰電池還處在低端市場的時候，海外最前沿已經步入下一代鋰電池。這一代鋰電池的技術是液態電解液，下一代鋰電池可能是固態電解液，固態電解液的優點在于安全性高，不需要隔膜，如果使用固態電解液，那目前高毛利的隔膜工藝將不存在。固態電解液鋰電池在實驗室已經開發成功，日本企業將會在未來幾年內進行生產，如果固態電解液鋰電池大面積運用，那中國制造企業這幾年的投入將打水漂。
產能過剩、壓價競爭
除了技術差距以外，由于中國制造企業過去幾年大躍進式的投資，鋰電池已經形成產能過剩，如果不加以遏制，未來將重蹈幾年前光伏企業的覆轍。
目前，特斯拉帶動了電動車熱潮，而電動車使用鋰電池，因此市場認為電動車需求爆發之后，可以刺激上游鋰電池。
但從目前的數據可以發現，中國的鋰電池產能已經高于電動車出場數量。
從細分行業看，鋰電池主要是正極材料，負極材料、電解液、隔膜領域，這四個領域均處于嚴重產能過剩。
鋰電池上游的正負極材料，中國企業已經掌握了技術工藝，生產企業國內已超過170家，國產正負極材料可以運用在智能手機、移動電源、新能源車等多個領域。但這一技術壁壘較低，中外廠商都已掌握。近年來中外廠商紛紛擴張，產能大增，隨后市場進入了壓價競爭時代。2010年，負極材料均價7.95萬元/噸，2013年負極材料均價跌至6.5萬元/噸，每年下跌6.5%，行業毛利只有25%-30%，凈利潤5%-10%。
而且，為了搶占市場，中國企業的慣用手段是低價和長時間的還款周期，這導致了許多企業應收帳款高企，風險巨大，譬如上市公司德賽電池2013年的應收帳款比2012年增加了80%以上。
鋰電池主要組成部分電解液，產能同樣過剩。截至2013年底，國內電解液廠商在45家左右，年產能15萬噸，遠超需求，而且根據目前的開工量，產能過剩還將持續2-3年。
技術壁壘較高的隔膜同樣如此，2013年，全球隔膜需求量7.5億平方米。這7.5億平方米的需求中，高端市場被海外壟斷，中端市場的中國市場份額不到20%，低端市場由諸多國內企業爭奪，即使如此，中國隔膜廠商46家，2013年產能18億平方米，數倍于需求量。不止如此，目前40多家隔膜生產商，有出廠產品的不到一半，通過下游用戶認證的不超過10家。2013年，在價格戰的影響下，國產隔膜價格跌幅超過30%。在中國企業進入隔膜行業之前，隔膜毛利率70%，目前國產隔膜毛利率低于30%。幾年前隔膜價格為7-8元/平方米，2013年價格大多在4元/平方米左右。
另外，即使特斯拉帶動電動車消費，刺激鋰電池生產，需求增加也非常有限。一方面特斯拉車型售價昂貴，針對高凈值人群，最終購買量不會太高。另一方面，近日，杭州開始進行汽車限購，汽車限購已經延伸至二線城市，此前只有北京、上海、廣州這三個一線城市進行限購。城市擁堵的交通會降低消費者的購車熱情。
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