鉅大LARGE | 點擊量：540次 | 2022年06月14日
"寧王"變身投資王：GP/LP雙管齊下 190億元加碼產業鏈
《科創板日報》（記者陳美）訊，產業資本越來越愛做LP了。
在剛剛過去的幾天，CATL又成了一家股權投資基金的LP。消息顯示，山東綠色發展股權投資基金合伙公司(有限合伙)發生工商變更，新增CATL為股東，出資1億，持股6.86%。
這家股權基金布局綠色出行，持有地上鐵租車，目前這家公司已進入到C++輪的融資中，投資方為中金資本。對此，有投資人朋友開玩笑地對記者表示，看來在不久的將來，CATL或將收獲一個IPO!
十一月十日，《科創板日報》記者致電CATL董秘辦，但有關一系列大手筆投資，其董秘辦工作人員僅表示，具體的可以查看公司報通告。
從鋰業到新材料，"寧王"豪擲190億做投資
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查看CATL的對外投資，不難發現，這一巨頭深諳VC/PE之道。不僅自己做財務投資人，還以做LP的形式，加碼產業鏈。
半年報顯示，CATL已圍繞主業，以證券投資方式對境內外產業鏈優質上市公司進行投資，投資總額不超過190億元，而目的就是降低成本。
在最新投資的股權投資基金中，包括了福建時代閩東新能源產業股權投資合伙公司（有限合伙）、宜賓晨道新能源產業股權投資合伙公司（有限合伙），以及博裕四期（廈門）股權投資合伙公司（有限合伙）。
查詢發現，福建時代閩東新能源對外投資了上海瞻芯電子科技和上海瀚薪科技，前者是一家半導體碳化硅技術和產品研發商，專注于第三代寬禁帶半導體功率器件及功率模塊研發生產，供應碳化硅二極管、寬能隙功率模組、MOS管等產品，服務于力的充電樁、光伏逆變器、儲能等領域。
而后者上海瀚薪科技聚焦于碳化硅（SiC）半導體領域。2021年九月，剛剛完成A輪融資，一眾產業資本如匯川技術、廣汽資本、陽光電源紛紛加持。而此前在天使輪融資中，臨港科創投、上海半導體裝備材料基金、國家集成電路產業投資基金已先行投資。
至于宜賓晨道新能源，其是四川宜賓市國資委旗下的一支基金，已布局有新材料和自動化設備產業。其中，深圳研一新材料以開發鋰電池新型功能材料為主。公司從2019年開始陸續融資，目前已完成3輪融資，投資人包括深創投、紅杉我國等大佬。
對此，云岫資本新材料專家吳艷在接受記者采訪時表示，在制造業中，所有的底層都是材料和設備，但設備的底層也是材料。"在以前，我國是在材料加工和成型方面做得比較多，沒有觸及上游的核心原材料，但現在我國要發力硬科技，材料就必須突破。"
在吳艷看來，這一點是很重要的。"特別是半導體領域，晶圓廠有太多的設備，但假如沒有關鍵的材料，就開不了工。"
至于產業資本的布局，吳艷對記者表示，其投資邏輯是為了保障自己的供應鏈安全。"以前終端廠商其實不愿意花時間培養上游公司的，很多公司都是誰的東西好就用誰的。但現在必須培養，這使得國產材料廠商的商業化進程都快速提升。但任何一種新材料的研發也都是一個長期過程。因為它的技術壁壘較深，穩定性等性能也要經過長時間的實驗研發和測試。
值得一提的是，在產業布局中，"寧王"也是GP/LP雙管齊下。比如福建時代閩東新能源這支基金，記者就看到，CATL的全資子公司寧波梅山保稅港區問鼎投資也出任雙GP之一，參和投委會組建。
宜賓晨道新能源的投資機構中也有晨道資本的身影，而這一資本的lP之一，正是CATL。
反哺資本，也投了多個知名GP
身為巨頭的CATL正通過LP方式，打通產業鏈，獲取上游不同領域中的核心資源，來鞏固自身的護城河。
但在金融系的投資中，并不是所有GP都能獲得CATL的青睞。今年，CATL出手10次，投資了9支基金，總出資額近30億元。但就投資對象而言，CATL從來就是"執著"于幾家。
數據顯示，在金融系投資中，高瓴創投、中金資本、博裕資本、恒旭資本、晨道資本等多個知名GP浮現。而線索指向，這些GP都是CATL過往投資人或者有過密切合作。
以高瓴為例，在CATL成為"寧王"之前，高瓴曾耗費百億入股CATL。
2020年七月十八日，CATL公布定增通告，在197元的募集資金中，高瓴獨占鰲頭，認購100億元，認購比例達到50%以上，同時也一舉成為第九大股東。有關這份真金白銀式的支持，CATL當家人曾毓群肯定是看在眼里的。
也正是由于高瓴的加持，CATL股價從2020年七月的200元附近，一躍到目前的648元，在一年多時間里翻了3倍多。這讓曾毓群的財富在一年多時間暴增2000億，成為2021年我國第三大富豪!
一年前獲得高瓴的支持，一年后曾毓群也用行動支持了高瓴。同樣是七月，高瓴成立高瓴裕潤股權投資新基金，CATL認繳3億元，成為高瓴裕潤的LP。盡管金額不多，但兩者之間顯然已有了不相同的默契。畢竟，有關GP來說，想要獲得CATL的資金不容易，但有關CATL來說，要拿到高瓴的份額，在眾多資金中也是"不容易"的。
截止目前，高瓴裕潤已對外投資了寧波數益工聯科技、深圳市研一新材料、上海韜潤半導體、上海全應科技、深圳市開步電子。而這些投資均處于A輪或B輪融資，一旦后續股權溢價，那么CATL在高瓴的這筆金融投資上，也將獲得幾倍以上的收益。
除了高瓴以外，記者看到，博裕資本、恒旭資本、國策投資也和CATL關系匪淺。
在招股書中，2016年十一月至十二月，CATL展開第二輪融資，投資方中就有博裕資本，其和招銀動力、云鋒基金、君聯資本等九家機構簽署投資協議。該輪總融資規模80億元，價格為130.4372元/股，投后估值達800億元。
再者恒旭資本和CATL，也有過合作。查詢發現，恒旭資本是上汽集團的關聯投資平臺，而上汽又是CATL的客戶，也是CATL2020年定增的投資方。
可以說，博裕資本和中金資本基本上都是CATL上市前的投資者，而恒旭資本則是CATL重要的合作方。
