鉅大LARGE | 點擊量：281次 | 2023年07月25日
鋰電第二梯隊正在崛起
"廠建設要快，產線爬坡要快，產業鏈布局也要快。"一個月前舉辦的蜂巢能源電池日上，董事長楊紅新將公司戰略總結為一個字：快。
在他看來，我國鋰電公司正面對成為全球頭部公司的短暫窗口期，必須快速進行產量布局。快，是蜂巢能源的當務之急。
2021年，國內新能源汽車銷量突破350萬輛，下游的動力鋰電池市場也隨之迎來爆發。
我國動力鋰電池創新聯盟（下稱電池聯盟）2022年一月十二日公布的數據顯示，去年國內動力鋰電池裝機量達到154.5GWh，同比上升143%。
其中，CATL(300750.SZ)和比亞迪(002594.SZ)合計占據了三分之二以上的市場份額，剩余約50家動力鋰電池公司瓜分了不到三分之一的市場。
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CATL是目前全球最大的動力鋰電池供應商，去年在國內的市場占有率超過52%。
中創新航（原名中航鋰電）、國軒高科（002074.SZ）、蜂巢能源和億緯鋰能(300014.SZ)去年排名第三到第七位之間，組成了國內鋰電行業的第二梯隊。
過去一年，這些公司頻頻拋出擴大產量、收獲融資以及斬獲訂單等消息，積累著向行業霸主CATL挑戰的資本。
誰最有可能挑戰成功？它們各自都有什么殺手锏？
跑步擴產挑戰600GWh
快速崛起的二梯隊鋰電公司中，蜂巢能源無疑是聲浪最高的一家。
過去一年，蜂巢能源七次公布了新建電池廠的消息，總投資額高達776億元。該公司目前共布局有九座電池生產基地，在建產量已達到297GWh。
新年伊始，投資百億元的江蘇鹽城基地開工，距離該項目官宣不過兩個月。盡管如此，董事長楊紅新仍會抱怨，新廠的建設速度趕不上他的預期。
蜂巢能源脫胎于長城汽車(601633.SH)的動力鋰電池事業部的公司，2018年開始獨立運營。去年，蜂巢能源在國內動力鋰電池市場的裝機量為3.22GWh，首次進入行業前十。
楊紅新稱，在不遠的將來，蜂巢能源動力鋰電池裝機量肯定能進入全球前五名，甚至前三名。去年的單月排名中，蜂巢能源曾一度沖入全球前十。
在蜂巢能源的電池日上，楊紅新正式公布了名為"領蜂600"的戰略。其中的數字600，指的是在2025年達到600GWh的電池產量。這一產量，可以滿足120萬輛新能源汽車的動力鋰電池需求。
相比于2021年初公布的產量規劃，蜂巢能源將目標調高了兩倍。在所有已公布產量目標的電池公司中，蜂巢能源是最具野心的一家。
楊紅新在電池日會場所展示的PPT中，透露了公司定下600GWh目標的邏輯。
蜂巢能源所援引的機構預測顯示，到2025年，全球鋰電池市場的需求量為1800GWh。蜂巢能源希望占據其中四分之一的份額，也就是450GWh。為此，該公司要配備600GWh的電池產量。
有關是否有能力消化這些產量，楊紅新顯得信心十足。他提及，光是乘用車領域，蜂巢能源在2025年的動力鋰電池訂單數量就達到了400GWh。
上述訂單中，包括蜂巢能源去年七月獲得的Stellantis集團約160億元的動力鋰電池訂單，這是其首個海外市場客戶。
Stellantis集團由標致雪鐵龍汽車集團和菲亞特克萊斯勒汽車集團合并而來，蜂巢能源預計在2023年開始向其供貨。除此之外，蜂巢能源近期還將有一個歐洲客戶的電池合同落地。
這也會逐步改變蜂巢能源重要依靠長城汽車訂單的格局。楊紅新曾預估稱，蜂巢能源去年來自原母公司長城汽車的電池訂單占比約為七成。長城汽車在2021年的新能源汽車銷量超過13萬輛，較2020年翻番。
排名不能在全球前五之外
相比于第二梯隊中的新面孔蜂巢能源，中創新航已持續三年入圍國內裝機量前十，并且在去年躋身第三位，成為CATL最有力的競爭者之一。
去年十一月，在回答界面新聞有關行業排名的提問時，中創新航董事長劉靜瑜回答說，排名并不是公司的目標，中創新航的追求是希望能夠在技術、管理和行業生態上，做最大的貢獻者。
"當然，要做最大的貢獻者，排名肯定不能在全球前五之外。"劉靜瑜并未掩飾中創新航的野心。去年，中創新航在全球的排名已攀升至第七位。
CATL去年七月向中創新航發起的專利權，也被外界解讀為旨在對這家競爭對手發起阻擊。
CATL稱，中創新航涉嫌專利侵權的動力鋰電池已搭載在數萬輛新能源汽車上。該仍在進行中，暫未影響中創新航裝機量在去年繼續上升。
這家二梯隊廠商的快速崛起，和其聚焦戰略客戶的策略息息相關。在一線電池公司產量緊張的背景下，無法獲得穩定電池供應的整車公司退而求其次，選擇和中創新航這樣的二梯隊公司合作。
廣汽集團旗下的廣汽埃爾是其中的典型，兩家公司在2019年首度展開電池領域的合作。行業資訊機構高工鋰電的統計顯示，去年前11個月，中創新航約三分之二的動力鋰電池裝機量來自廣汽。
去年十一月召開的中創新航戰略公布會上，廣汽埃安副總經理席忠民成為了唯一受邀發言的車企代表。2021年，廣汽埃安的新能源汽車銷量超過12萬輛，數量較前一年翻番。
中創新航此前披露的數據顯示，其動力鋰電池產品在廣汽埃安的滲透率達到70%，個別月份甚至超過了90%。席忠民也因此將中創新航稱為廣汽埃安的核心供應商。
席忠民稱，根據廣汽埃安的規劃，到2025年，其銷量預計會達到100萬臺。已和廣汽深度綁定的中創新航，無疑將會繼續從中獲益。2020年，廣汽集團旗下的廣汽資本入股中創新航，實現了兩者在資本層面的聯姻。
除廣汽外，中創新航目前的客戶名單還包括長安汽車、吉利、小鵬和零跑等公司，這也為中創新航去年兩度調高產量規劃新增了籌碼。
去年十一月，中創新航董事長劉靜瑜宣布，到2025年，該公司的電池產量規劃將超過500GWh。五個月前，該公司剛剛將產量規劃由200GWh調高至300Gwh。
過去一年，中創新航接連公布了六個電池擴產項目，產量達到175GWh。
融資的不斷到位，為中創新航這樣的二梯隊公司大手筆擴產供應了充足的彈藥。中創新航在去年完成了120億元的融資，并在年底向證監會提交了申請，將前往海外市場上市募資。
過去一年，蜂巢能源也累計獲得了三筆融資，總額接近200億元。公司目前已完成了股份制改造，正在籌劃上市。
深度綁定國際主流車企
另一家第二梯隊公司國軒高科的融資也在去年末落地，并借此和德國車企大眾汽車正式完成聯姻。
2020年五月，國軒高科宣布引入戰略投資者大眾我國，籌集資金約73億元。大眾我國為大眾汽車在我國的全資子公司。
通過非公開發行股票和轉讓部分股份，大眾我國目前持有國軒高科26.47%的股權，成為上市公司第一大股東。
大眾汽車目前在我國的主力動力鋰電池供應商為CATL，其投資國軒高科，意圖將后者培育為大眾汽車在我國的電池供應商之一，并且將目標鎖定為全球前三的動力鋰電池公司。
根據研究機構SNE的統計，去年，國軒高科是全球排名第八位的動力鋰電池供應商。
去年底，國軒高科在合肥的電池生產基地開工，將為大眾汽車生產電池系統所需的標準電芯。根據大眾汽車的規劃，標準電芯將在2023年進入產品導入階段，至2030年覆蓋大眾汽車旗下80%的電動汽車型。
包括產量50GWh的合肥廠在內，國軒高科計劃在2025年建成300Gwh的電池產量，為此前目標的三倍。
在綁定大眾汽車之外，國軒高科披露稱，該公司未來的客戶群將包括奇瑞汽車、上汽通用五菱、長安汽車乃至長城汽車等公司。
國軒高科去年底宣布，已和一家美國大型上市車企簽署戰略協議。2023年-2028年間，這家美國車企預計將向國軒高科采購總量不低于200GWh的鋰電池。國軒高科并未披露該公司的具體信息，稱此次交易涉及商業秘密。
國軒高科還計劃在美國新建廠，滿足對方的電池采購需求。去年年中，國軒高科還曾宣布將收購博世集團位于德國哥廷根的廠，建立在歐洲的首個電池生產基地。
去年十二月，中創新航也低調宣布了海外廠的最新進展。其在一份新聞稿中透露，已和德國迪索公司簽署了項目建設協議，計劃在歐洲新建動力鋰電池產量20GWh以上的廠。
蜂巢能源在2020年就開啟了歐洲電池廠的建設，基地預計在明年全面建成，公司同時還籌劃在印度、美洲等地新建電池廠。
投資百億布局供應鏈
在二梯隊鋰電公司中，唯有億緯鋰能尚未啟動海外動力鋰電池廠的建設。不過根據公司董事長劉金成的表態，邁出這一步只是時間問題。
在去年底的高工鋰電會議上，劉金成提及，歐洲車企已明確要求我國的電池公司到當地設廠。億緯鋰能現有的客戶群體中，就包括戴姆勒、寶馬、捷豹路虎等歐洲整車品牌。
他預判稱，我國動力鋰電池產業將以產業鏈的形態進入歐洲和北美，輸出技術、資本、裝備和管理。劉金成將其稱為一個新時代的開始。
在海外建廠正式啟動之前，億緯鋰能正聚焦于電池上游材料的供應鏈布局，用于緩解電池原材料漲價所帶來的業績陣痛。以電池級碳酸鋰為例，其在國內市場的報價目前已超過每噸30萬元，為去年年初的五倍。
面對原材料漲價，電池公司很難將其傳導至下游的整車廠，這直接導致了自身盈利能力的下降。
去年三季度，億緯鋰能的毛利率為21.53%，已持續四個季度下降。同樣由于電池原材料的價格波動，另一家上市公司國軒高科的毛利率也出現了持續兩個季度的下降。
根據億緯鋰能公布的數據，該公司去年投資超過100億元，通過戰略入股、合資建廠和收購等形式，布局上游供應鏈。
億緯鋰能先后和德方納米(300769.SZ)、貝特瑞(835185.BJ)和恩捷股份(002812.SZ)等頭部供應商成立合資公司，保障其正負極材料、隔膜、銅箔等關鍵原材料在未來的穩定供應。
劉金成在接受電池我國采訪時稱，通過上述供應鏈領域的布局，他相信原材料價格問題在2023年初能得到有效解決。
大手筆布局供應鏈也將為該公司未來的電池擴產打下基礎。億緯鋰能去年先后宣布，計劃在廣東惠州、湖北荊門和四川成都等地建設超過200GWh的電池產量。
2021年也被億緯鋰能定為公司動力鋰電池業務的起步元年。去年前三季度，動力鋰電池業務占公司營收的59%，首次超過了傳統的消費電池板塊。
劉金成透露，隨著產量陸續釋放，億緯鋰能在國內的動力鋰電池裝車量會迅速提高，目標在2023年實現10%以上的市場占有率，這一數字目前還不到2%。
蜂巢能源董事長楊紅新曾預判稱，隨著動力鋰電池公司在建產量未來幾年逐步釋放，和第二位公司的市場占有率將會攤薄，排名第三至五位的公司占比則將相對提高。
這項判斷也意味著，CATL和比亞迪目前所占據的市場份額將被崛起中的第二梯隊公司逐漸蠶食。
根據電池聯盟的統計，去年國內前五家動力鋰電池公司的占有率為83.4%，較2020年提高了一個百分點。
一位熟悉國內動力鋰電池行業人士認為，一家公司占據半數市場份額的格局不可能長期持續，未來一定會有更多具有較強綜合實力的電池公司涌現，和CATL展開競爭。
