鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量:536次 | 2022年06月23日
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈"合縱"加速:一天五家公司結(jié)盟 中創(chuàng)新航綁定天齊鋰業(yè)
目前鋰電下游抱怨鋰鹽價(jià)格上漲,從今往后下游公司的生存空間或許會(huì)更加逼仄,有可能面對(duì)有錢沒(méi)處買的無(wú)奈和尷尬。
僅五月九日這一天,便有天齊鋰業(yè)(002466.SZ)和中創(chuàng)新航,以及盛新鋰能(002240.SZ)和中礦資源(002738.SZ)、藍(lán)曉科技(300487.SZ)在內(nèi)的5家公司達(dá)成戰(zhàn)略合作。
其中,天齊鋰業(yè)將通過(guò)旗下公司向中創(chuàng)新航供應(yīng)電池級(jí)碳酸鋰。
盛新鋰能則是比亞迪(002594.SZ)"戰(zhàn)友",前段時(shí)間剛剛獲得后者30億元戰(zhàn)略投資,近期該公司也在市場(chǎng)上動(dòng)作頻繁,不斷拓展資源。
比亞迪、中創(chuàng)新航國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量?jī)H次于CATL(300750.SZ),同時(shí)由于自身相對(duì)較低的基數(shù),增速要明顯高于CATL。
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要指出的是,這幾家動(dòng)力鋰電池頭部公司均公布了極為宏大的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,如作為國(guó)內(nèi)第三大動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)商的中創(chuàng)新航,2025年規(guī)劃產(chǎn)量超過(guò)500GWh,CATL更不用說(shuō)。
而要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo),則要穩(wěn)定的供應(yīng)鏈作為后勤保證。
"接下來(lái)就是供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。"一位曾供職鋰電頭部上市公司的人士評(píng)價(jià)稱。
對(duì)手們玩命儲(chǔ)備資源,以支撐未來(lái)龐大擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的同時(shí),CATL今年四月也獲得了宜春鋰瓷石探礦權(quán),只是要想變成實(shí)際產(chǎn)品,顯然還非短時(shí)間能夠?qū)崿F(xiàn)。
鋰價(jià)下跌催生合作"窗口期"
標(biāo)稱電壓:28.8V
標(biāo)稱容量:34.3Ah
電池尺寸:(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域:勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備
有關(guān)原料采購(gòu),比亞迪此前曾反饋稱,去年鋰鹽重要通過(guò)市場(chǎng)化方式采購(gòu),原因就是當(dāng)時(shí)碳酸鋰等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲,很難和上游公司簽訂長(zhǎng)協(xié)供貨合同。
而今年四月以來(lái),鋰鹽價(jià)格的下跌和整體市場(chǎng)趨于穩(wěn)定,則為上下游各方供應(yīng)了難得的窗口期。
也正是在上述背景下,缺少上游布局的中創(chuàng)新航迅速"綁定"天齊鋰業(yè)。
五月九日,兩家公司分別簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議、碳酸鋰供應(yīng)框架協(xié)議。前者合作范圍涵蓋合作領(lǐng)域?qū)ㄙY源開發(fā)、鋰鹽加工、新材料開發(fā)、電池組件生產(chǎn),后者則明確由天齊鋰業(yè)子公司今年6至十二月向中創(chuàng)新航供應(yīng)電池級(jí)碳酸鋰。
雖然具體供應(yīng)數(shù)量、價(jià)格參考體系未詳細(xì)披露,但是至少中創(chuàng)新航短時(shí)間內(nèi)的原料穩(wěn)定度得到了明顯提升。
要指出的是,和CATL、比亞迪相比,中創(chuàng)新航在上游鎳、鈷、鋰資源的布局相對(duì)落后,此次合作一定程度上也補(bǔ)齊了該公司的短板。
另一邊,盛新鋰能則分別聯(lián)手中礦資源、藍(lán)曉科技。
和中礦資源的合作,雙方計(jì)劃在津巴布韋設(shè)立合資公司,各自持股50%,合資公司董事長(zhǎng)輪流擔(dān)任。
根據(jù)協(xié)議,合資公司登記和收購(gòu)早期礦權(quán),包括從中礦資源收購(gòu)其于2021年十二月和2022年一月新登記7處鋰采礦權(quán)。
和藍(lán)曉科技的合作,則重要集中在項(xiàng)目規(guī)劃、工藝咨詢、工程設(shè)計(jì)、采購(gòu)、裝備制造等領(lǐng)域。
中創(chuàng)新航的案例屬于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作,盛新鋰能的合作則傾向于上游供給端,各有特點(diǎn),只是為何會(huì)在近期集中達(dá)成?
對(duì)此一位下游公司采購(gòu)負(fù)責(zé)人反饋稱,"五一節(jié)后,大批下游公司到青海找鋰鹽,重要是當(dāng)?shù)佧}湖公司中長(zhǎng)期合同協(xié)同占比低,多數(shù)產(chǎn)品仍在通過(guò)市場(chǎng)化方式銷售。"
在他看來(lái),現(xiàn)在就是上下游合作的一個(gè)"窗口期",下游希望趁著短時(shí)間終端需求不好,能夠和上游達(dá)成合作,"下半年的供需預(yù)期仍然緊張,大家都希望能夠簽訂長(zhǎng)協(xié)合同。"
此外,四月底Plibara鋰精礦5650美元/噸的成交價(jià),折算到國(guó)內(nèi)鋰鹽冶煉成本逼近40萬(wàn)元/噸,這也起到了穩(wěn)定市場(chǎng)有關(guān)鋰鹽價(jià)格預(yù)期的效果。
這一背景下,有資源、有能力的下游公司正在搶抓合作機(jī)會(huì),為下半年的放量提前做準(zhǔn)備。
接下來(lái),自然也不能排除其他上下游公司跟進(jìn)的可能。
500GWh計(jì)劃獲部分支撐
此前,上下游合作鎖定的鋰鹽重要集中在氫氧化鋰,比如贛鋒鋰業(yè)70%左右氫氧化鋰銷售為長(zhǎng)單,碳酸鋰均為短單,這重要是由下游客戶結(jié)構(gòu)所決定的。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解到,一般來(lái)說(shuō),海外客戶傾向于簽訂長(zhǎng)單,履約能力強(qiáng),國(guó)內(nèi)下游公司相比差一些,此前原料采購(gòu)以短單為主。
只是,隨著一季度鋰鹽價(jià)格的快速上漲,以及越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)鋰鹽產(chǎn)量被鎖定,下游公司經(jīng)過(guò)市場(chǎng)"教育"后,也開始向長(zhǎng)協(xié)供貨的方式轉(zhuǎn)變。
比如這次中創(chuàng)新航和天齊鋰業(yè)的供貨合同,便是電池級(jí)碳酸鋰。
數(shù)據(jù)顯示,目前天齊鋰業(yè)鋰化合物總產(chǎn)量4.48萬(wàn)噸,其中碳酸鋰產(chǎn)量3.45萬(wàn)噸/年,加上澳洲奎納納項(xiàng)目、安居廠項(xiàng)目,全面投入運(yùn)營(yíng)后總產(chǎn)量將超過(guò)11萬(wàn)噸。
產(chǎn)量倒還是其次,受歷史原因影響,其產(chǎn)量規(guī)模要落后于贛鋒鋰業(yè),更為核心的是公司在礦端無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。
"公司也是我國(guó)唯一一家通過(guò)大規(guī)模、持續(xù)和穩(wěn)定的鋰精礦供應(yīng),實(shí)現(xiàn)了100%自給自足和垂直一體化的鋰礦生產(chǎn)商,通過(guò)大規(guī)模、持續(xù)和穩(wěn)定的鋰精礦供應(yīng)。"天齊鋰業(yè)年報(bào)指出。
鋰精礦全部自給,國(guó)內(nèi)鋰輝石提鋰公司只此一家,其他只有鹽湖提鋰公司可以實(shí)現(xiàn)完全自給。
于是,就出現(xiàn)了反差感極強(qiáng)的一幕,其他鋰鹽公司原料不夠用,各地高價(jià)買礦,天齊鋰業(yè)則是鋰精礦太多,自身產(chǎn)量太小,找其他公司代工。
于中創(chuàng)新航而言,其他同業(yè)公司在向上游滲透的過(guò)程中明顯落后,但是此次一出手就能綁定鋰鹽供應(yīng)最穩(wěn)定的行業(yè)龍頭,讓人意外。
這和天齊鋰業(yè)此前收購(gòu)泰利森、SQM公司股權(quán)時(shí),下重手?jǐn)孬@最優(yōu)質(zhì)資源的"公司性格",十分相似。
按照天齊鋰業(yè)披露的協(xié)議內(nèi)容來(lái)看,此次碳酸鋰供應(yīng)的交付時(shí)間為2022年六月至十二月。
但是,雙方戰(zhàn)略合作期限為5年,以此作為鋪墊,中創(chuàng)新航未來(lái)幾年的供應(yīng)鏈穩(wěn)定度有望得到顯著增強(qiáng),進(jìn)而為公司中長(zhǎng)期500GWh的產(chǎn)量擴(kuò)張計(jì)劃帶來(lái)更多支撐。
此外,選擇天齊鋰業(yè),亦有望增強(qiáng)中創(chuàng)新航供應(yīng)的本地化。
截至今年三月,中創(chuàng)新航已經(jīng)布局10大生產(chǎn)基地,涵蓋江蘇、廈門、河南、湖北等地。
僅以四川為例。2021年五月,中創(chuàng)新航50GWh動(dòng)力鋰電池及儲(chǔ)能電池成都基地項(xiàng)目正式落戶成都經(jīng)開區(qū),總投資280億元;2022年四月二十八日,位于四川眉山基地開工,該項(xiàng)目規(guī)劃有20GWh動(dòng)力鋰電池及儲(chǔ)能系統(tǒng),以及10萬(wàn)噸鋰電正極材料項(xiàng)目。
反觀天齊鋰業(yè),四川為公司大本營(yíng)所在地,同時(shí)在四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁擁有生產(chǎn)基地,雙方重合度很高。
"先下手為強(qiáng)"
上游資源開發(fā)、下游產(chǎn)量建設(shè)周期的不匹配,注定了中期鋰礦資源的緊缺,供需關(guān)系無(wú)法逆轉(zhuǎn),上游資源就是"有數(shù)"的。
"先下手為強(qiáng)",中創(chuàng)新航的選擇也是明智的。假如后續(xù)更多鋰電上下游公司達(dá)成合作,國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋰鹽產(chǎn)量也會(huì)不斷鎖定。
屆時(shí),可供市場(chǎng)化出售的鋰鹽會(huì)進(jìn)一步減少,缺乏資源布局或者是未綁定核心礦商的動(dòng)力鋰電池公司,供應(yīng)鏈會(huì)脆弱不堪。
TSLA近期在2021Impactreport指出,通過(guò)從礦業(yè)公司采購(gòu),可以直接參和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)而不必依賴多家中游公司,這些公司通常位于電動(dòng)汽車制造商、采礦業(yè)之間,這使得供應(yīng)鏈更加透明和可追溯,以及更好的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益。
數(shù)據(jù)顯示,去年TSLA從9家采礦、化工公司采購(gòu)了95%以上的氫氧化鋰、50%以上的鈷和30%以上的鎳,用于含鎳(NCA和NCM)電池。
國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司也是如此操作,親自下場(chǎng)到上游源頭找礦,比如CATL、比亞迪。
前者在海外通過(guò)投資入股、簽訂包銷協(xié)議等方式鎖定了部分資源,同時(shí)國(guó)內(nèi)江西宜春有鋰礦布局,后者"朋友圈"也十分強(qiáng)大,包括鹽湖股份、融捷股份、盛新鋰能等,自身鋰資源布局側(cè)重于國(guó)內(nèi)鹽湖。
只是,不少資源現(xiàn)階段只能視作遠(yuǎn)期資源儲(chǔ)備,如CATL只是取得了宜春含鋰瓷土礦探礦權(quán),后期還有"探轉(zhuǎn)采"、環(huán)評(píng)審批、產(chǎn)量建設(shè)一系列后續(xù)工作,中短時(shí)間難以看到產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)出。
一個(gè)是"遠(yuǎn)水解不了近渴"的問(wèn)題,另一個(gè)則是市場(chǎng)份額和原料需求能否相匹配的問(wèn)題。
SNEResearch公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度,全球電動(dòng)汽車電池裝機(jī)量為95.1GWh,CATL當(dāng)期裝機(jī)量達(dá)33.3GWh,并以35%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居首位。
極高的市場(chǎng)份額是把雙刃劍,CATL在其上下游獲得了極為強(qiáng)勢(shì)的議價(jià)能力,但是也對(duì)應(yīng)了極為可觀的原料需求,和更高的供應(yīng)鏈穩(wěn)定度要求。
鋰行業(yè)后來(lái)者,所能觸及的礦山、鹽湖多數(shù)不是核心資源,短時(shí)間能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品上升的資源,重要集中在美國(guó)雅保、智利SQM,天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)幾家巨頭手中。
這一背景下,CATL有能力掌握30%以上的礦石或鹽湖資源供給?反而是市場(chǎng)份額較小的比亞迪、中創(chuàng)新航,原料供給壓力還會(huì)小一些。
而截至目前,如TSLA披露的12家供應(yīng)商名單便已囊括了雅保、贛鋒兩家巨頭,比亞迪和鹽湖股份合建3萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)量,中創(chuàng)新航又和天齊鋰業(yè)達(dá)成合作。
反觀CATL,缺乏重量級(jí)上游礦商的支持,公司如何來(lái)保證巨大產(chǎn)量擴(kuò)張計(jì)劃的實(shí)行?