鉅大LARGE | 點擊量：441次 | 2022年08月18日
鋰電池隔膜毛利率相對穩(wěn)定干法和濕法將并存
近日，星源材質(zhì)在與投資者交流互動時表示，雖然電池隔膜價格有所下降，但是公司通過技術(shù)不斷進(jìn)步降低成本，所以毛利率能保持相對穩(wěn)定。另外，在電池技術(shù)上，海外日韓電池廠商LG、三星等采用的三元動力電池技術(shù)，用干法隔膜，松下用濕法隔膜，三元電池必須用濕法隔膜這個說法是錯誤的，星源材質(zhì)認(rèn)為未來干法和濕法兩個技術(shù)路線會長期并存。
1、公司2016年、2017年及2018年一季度的毛利率情況？
答：2016年、2017年及2018年一季度公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品毛利率分別為61．70％、51．85％及53．86％。2017年毛利率較2016年減少9．85個百分點，主要是基于干法隔膜產(chǎn)品價格下降以及干法隔膜產(chǎn)能利用率的下降削弱了公司的生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)而導(dǎo)致的單位成本有所上升，以及公司控股子公司合肥星源濕法生產(chǎn)線在2017年進(jìn)入工藝調(diào)試并加之產(chǎn)能未全部釋放導(dǎo)致成本有一定程度的上升等原因。
2、如何看待價格下降？
答：目前隔膜價格下降的幅度處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，我們認(rèn)為大幅度下降特別是干法大幅下降的可能性不大。公司目標(biāo)市場是中高端市場，降價幅度相對小一些，公司通過技術(shù)進(jìn)步來降低制造成本，從而沖減價格下降的影響。公司與大客戶基本上是一年談一次價格。公司定位是全球化公司，外銷比例將會逐步提高。國外客戶價格是相對平緩的降價，降價幅度會相對較小，大的電池廠選擇隔膜的取向從價格轉(zhuǎn)到質(zhì)量。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
3、在價格下降的情況下為何毛利率還能保持相對穩(wěn)定？
答：通過技術(shù)不斷進(jìn)步降低成本，增加邊際收益；通過產(chǎn)品深加工即涂覆來提升單位產(chǎn)品的盈利能力；以及公司產(chǎn)能擴(kuò)張是帶著技術(shù)升級的擴(kuò)張，改進(jìn)主要是從工藝以及裝備兩個方面進(jìn)行，通過速度、幅寬、收得率等的提升，以及產(chǎn)品規(guī)格搭配的統(tǒng)一性，提升生產(chǎn)效率以及品質(zhì)穩(wěn)定性。
4、合肥星源目前的客戶結(jié)構(gòu)？
答：合肥星源濕法生產(chǎn)線，一方面給海外客戶小批量送樣，從而會有很多不同規(guī)格的切換；另外一方面滿足公司目前客戶的合作需求，合資公司的情況下，合肥星源將主要供應(yīng)合肥國軒。
5、成本構(gòu)成情況？
答：主要是原材料、人工、動力燃料以及折舊，其中原材料成本約占總成本的35％，折舊約占20％；相較于干法，濕法的設(shè)備折舊、能耗以及原材料成本會更高。
6、干法和濕法技術(shù)路線如何看？
答：在電池技術(shù)上，海外日韓電池廠商LG、三星等采用的三元動力電池技術(shù)，用干法隔膜，松下用濕法隔膜，三元電池必須用濕法隔膜這個說法是錯誤的，我們認(rèn)為未來干法和濕法兩個技術(shù)路線會長期并存。
7、公司后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的資金來源？
答：常州星源項目的資金來源主要是募集資金（即公司IPO募投變更的資金以及公司可轉(zhuǎn)債募集資金），以及公司自籌資金。超級涂覆工廠項目預(yù)計需投資30億元，資金來源將通過自有、銀行融資以及資本市場再融資等方式來解決。
