鉅大LARGE | 點擊量：181次 | 2023年10月13日
CATL獲IPO批文 科技股重回主線
“獨角獸”寧德時代日前獲IPO批文，多家上市公司紛紛披露與寧德時代業務關系。身兼全球鋰電池龍頭以及國內科技獨角獸雙重身份，寧德時代上市背后的新能源汽車、鋰電池產業鏈機會愈發彰顯。機構人士認為，包括此前的富士康、藥明康德在內，科技獨角獸企業相繼上市有望激發鯰魚效應，提升市場資金對科技板塊的關注度。而加大科技板塊配置力度，正是今年以來科技風潮席卷A股的縮影。昨日A股科技品種再拾升勢，或征兆科技股行情重新回潮。
寧德時代獲IPO批文科技股重回主線
寧德時代“家族譜”浮現
上周五，證監會核準公布了寧德時代新能源科技股份有限公司（簡稱“寧德時代”）深交所創業板首發申請。由此，繼富士康和藥明康德之后，寧德時代成為第三家拿到A股“入場券”的獨角獸公司。
從創紀錄的24天閃電過會，到5月18日終于拿到IPO批文，伴隨寧德時代一路走來的，除了不斷膨脹的市場想象力和投資回報預期，還有圍繞公司基本面的多個“唯一”、“第一”。
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從國內來看，寧德時代是我國唯一一家向國外乘用車企提供動力電池系統的企業，目前已在德國、法國分設研發、銷售中心，能為整個歐洲市場提供快捷的本地化服務。與此同時，寧德時代還是寶馬集團在大中華地區唯一一家電池供應商，也是國內首家成功進入國際車企供應商體系的動力電池企業。
國際方面，自成立以來寧德時代產量連年翻倍，2017年電池銷量進一步達到11．84Gwh，從而位居全球第一，成為名副其實的全球鋰電池龍頭。
根據推算，寧德時代此次IPO募資規模不超過56．54億元，與此前其預披露131億元募資規模大幅縮水，不過這一規模依然打破創業板有史以來募資紀錄。
這些與眾不同的特質令寧德時代還未上市便成為投資者關注的核心焦點，熱度甚至超越諸多大藍籌和次新股。不少上市公司也主動在互動平臺上與寧德時代“攀親戚”，表明與之存在業務關聯。如雪萊特表示，寧德時代為子公司卓與自動化客戶；天賜材料也亮明，目前與寧德時代有業務往來，為公司電解液主要客戶之一。類似的還有江蘇國泰、天齊鋰業、新界泵業等。
同時頗為巧合的是，這些“影子股”中不少近期股價出現放量走高態勢，目前雖無法斷言純屬跟風游資炒作所為，但考慮到其估值超過千億元，且滬深市場歷史上就曾有過頻繁炒作影子股的現象，伴隨寧德時代加速沖刺創業板“一哥”地位，不排除部分短炒資金通過介入關聯股參與行情的可能。
除此之外，寧德時代大股東背景也較為多元。前50名股東中，除了馬云的云鋒基金，還有東風汽車、中國平安、聯想集團、鴻海集團、華西股份等機構身影。某種程度上更加深閑散資金對寧德時代的投資憧憬。
產業鏈布局機遇凸顯
立足投資關系方面，中信證券指出，中國平安、長安汽車、泛海控股、華西股份、華誼兄弟、蘇寧易購、水晶光電等上市公司均持有寧德時代發行前股份，寧德時代上市后，將率先受益。另外，公司作為動力電池行業的“獨角獸”，登陸A股市場后，將加速擴張產能，其供應鏈上相關企業有望直接受益。
中信證券的這一判斷代表了當前券商中的主流觀點。中金公司也表示，短期看，寧德時代上市有利于提振相關鋰電池材料產業鏈。隨著5月電池廠商產能利用率提升，鋰電池材料行業逐漸進入采購旺季，市場預期逐漸回暖；長期看，新能源車2020年200萬輛的產銷目標預計實現，鋰電池材料產業鏈長期趨勢上行，年均復合增速超30％。
資料顯示，寧德時代與上汽、吉利、宇通等國內多家主流車企建立合作關系，進入寶馬、大眾、奔馳等國際一流車企的供應體系。
中金公司對此分析稱，寧德時代通過IPO募投項目、和上汽合作、尋求海外建廠等途徑積極擴張產能，2017年公司電池年化產能達17．09Gwh，至2020年遠期規劃年產能達70Gwh，年均復合增速60％，將拉動鋰電池材料等供應鏈公司的產品出貨量大幅增長。“寧德時代上市在即，產業鏈供應商有望大幅受益。”
盤面看，5月以來新能源汽車指數觸底回升，區間反彈態勢明顯。上周五寧德時代IPO獲批文后，昨日該指數再度放量上行，正常交易的55只成分股中，有48只出現上漲，占比達到87．27％。中天科技、星源材質、紫光國微、勝利精密等鋰電池概念股也應聲大漲。
中信證券通過測算，預計寧德時代2020年出貨量接近50Gwh，市場規模超過500億元。寧德時代動力電池占據市場主導地位，產品和技術領先，配套車型眾多，兼具規模與成本優勢，將顯著受益于新能源汽車高速增長。
催生科技行情2.0
4月以來，由于短期政策和業績真空，前期領漲的工業互聯網等龍頭板塊并未啟動。市場人士認為，短期歇腳后，行情有望再次啟動。而借著獨角獸企業相繼拿到IPO批文的“東風”，科技股有望贏得新生，目前正處于孕育行情的啟動初期。
消息層面，目前各地政策正結合實際情況推動工業互聯網發展。比如上海市提出要打造30個工業互聯網標桿工廠，10個工業互聯網典型平臺，以及創建國家級工業互聯網創新示范城市。廣東省也有出臺實施方案以及支持企業上云平臺的具體扶持政策。包括像江蘇、浙江、福建等很多省份，現在也正在陸續推出相應省內意見。
招商證券認為，市場正處在下一輪科技革命的前夜，與之相關的產業將會進入新一輪技術上行周期。從政策層面來看，從十九大報告到中央經濟工作會議，再到今年“兩會”，對新興產業、新興科技重視程度前所未有，需要更加關注政策逐步深化和落地的進程對資本市場的影響。從部分具體政策來看，證監會等部門對新興產業的支持力度巨大，后面各項政策的出臺對于市場的影響將會逐步兌現。
該機構堅定看好科技龍頭行情，表示“在當前政策重視科創力度上升、新科技技術革命漸行漸近并逐漸落地等背景下，A股稀缺科技龍頭有望迎來重估”，估值合理、業績增速和估值相匹配的成長型公司有望在2018年獲得良好表現，全年成長表現有望優于價值。
國海證券則表示，科技獨角獸加速上市，有望激發鯰魚效應，提升市場資金對科技板塊的關注度。尤其機構將加大對創新型的科技公司的研究，提升對科技板塊的配置，將對科技板塊形成利好。
川財證券也認為，中短期內政策性主題仍是重點，MSCI臨近導致的藍籌白馬概念、富士康和藥明康德上市導致的獨角獸概念和細分行業龍頭主題值得關注。目前，中長期風格轉換已經來臨；優質成長個股仍是中期配置的主線，業績和成長性是主導邏輯。
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