鉅大LARGE | 點擊量：812次 | 2023年11月07日
正極材料扎堆向科創板發起沖擊 上半年業績太好"信心"爆棚!
鋰電正極材料生產商正扎堆聚集科創板。
9月14日，科創板再迎新成員，三元正極材料龍頭企業振華新材正式加入上市陣營，上市首日，振華新材股價開盤漲幅直逼400%，截至收盤時間，公司最新股價報收46.97元/股，漲299.74%，最新市值208億元。
事實上不止振華新材一家，此前廈鎢新能、芳源股份、長遠鋰科先后于今年8月份上市科創板，加上2019年上市的容百科技，當前科創板鋰電池正極材料陣營已擴容至五家。
此外，除去上述已上市的企業，也有一些正極材料公司在上市路上不幸折戟，科隆新能源曾遞交IPO，不過最終以“終止”收尾。
“伴隨著新能源產業的快速發展，電池產業作為新能源的上游供應鏈，正處于重要的發展機遇期，當前大量正極材料企業競相上市，實際上與整個產業的高景氣度密切相關。”盤古智庫高級研究員江瀚對《證券日報》記者表示。
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值得關注的是，在資金加持下，正極材料行業“擴產”搶位賽也再次提速，密集擴產成為行業內的主要布局點。
正極材料企業掀上市潮
作為動力電池的核心材料“生產者”，正極材料企業籌劃上市其實早有準備。
去年3月份，廈門鎢業宣布將其控股子公司廈鎢新能源整體變更為股份有限公司，分拆后瞄準上交所科創板上市。去年5月份，長遠鋰科作為國內三元正極材料一線企業，向上交所科創板提交了招股說明書。
同樣在去年，振華新材發布消息稱，計劃于科創板上市。
上市后，正極材料企業在資本市場備受追捧。數據顯示，主營鋰離子電池正極材料的廈鎢新能上市首日大漲406.1%；作為一家主要從事高效電池正極材料研發、生產和銷售的高新技術企業，長遠鋰科上市首日大漲310%，股價盤中最高上漲762%，最終報收34.8元/股，漲幅659.8%。
值得關注的是，龐大的客戶陣營是上述企業的共有特點。據記者梳理，主營三元正極材料的振華新材與寧德時代長期保持著合作關系。“正極材料企業的客戶陣容，無論對于公司產業鏈的穩固性還是對于資本市場的加持，作用都十分明顯。”IPG中國區首席經濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者。
產能密集擴張
基于下游高漲的市場需求，募資擴產成為正極材料企業上市的核心目標。
此次上市科創板，振華新材預計募集資金總額13億元，將全部投入鋰離子電池正極材料生產線建設項目（沙文二期）、鋰離子動力電池三元材料生產線建設（義龍二期）和補充流動資金。
廈鎢新能招股說明書顯示，公司擬將15.00億元募集資金用于年產40000噸鋰離子電池材料產業化項目（一、二期）及補充流動資金項目等。
除上市募資擴產外，今年以來多家龍頭企業密集宣布擴產。日前，長遠鋰科發布公告，公司全資子公司湖南長遠鋰科新能源有限公司擬投資建設車用鋰電池正極材料擴產二期項目，建設4萬噸/年正極材料生產線，該項目總投資約為33.39億元。
容百科技前不久在最新投資者關系活動記錄表中披露，公司2021年計劃產能12萬噸以上，擴產計劃將基于確定的訂單實施。
產能密集擴張背后，正極材料企業正迎來可觀的市場空間。據國信證券研報預計，2025年全球鋰電池需求量預計達到1187GWh。全球動力電池需求有望從2020年的146GWh增至2025年的933GWh；2025年全球消費電池需求將達到152GWh，儲能電池需求有望達到102GWh。
正極材料企業上半年業績一覽
近日，滬深兩市上市公司今年上半年業績已披露完畢，根據上市公司公告，電池 網統計的35家正極材料及上游鈷鋰原材料上市公司業績情況發現，今年上半年產業鏈公司業績增速十分迅猛，實現營收與凈利雙增長的公司多達33家。
從營業收入來看，統計在內的35家公司，今年上半年營業收入總計為3897.39億元，平均營業收入111.35億元；紫金礦業、洛陽鉬業、四川路橋、中化國際、盛屯礦業、華友鈷業、廈門鎢業營業收入超百億，其中紫金礦業僅半年營業收入便超千億；9家公司營業收入同比增長超1倍，僅有1家公司營業收入負增長。
從凈利潤來看，統計在內的35家公司凈利潤普遍大幅提升，今年上半年凈利潤總計為258.39億元，平均凈利潤為7.38億元。而去年全年凈利潤總計173.16億元，平均凈利潤4.95億元，僅半年時間，凈利潤總和以及平均凈利潤已超去年全年。其中，紫金礦業、四川路橋、洛陽鉬業、中化國際、鹽湖股份、華友鈷業、贛鋒鋰業7家公司凈利潤超10億；31家公司實現凈利潤同比翻倍，江特電機、中化國際、海南礦業、盛屯礦業凈利同比增長超10倍；僅有1家公司出現凈利潤負增長。
從研發費用來看，有30家公司能夠查詢到研發費用情況。具體來看，今年上半年研發費用正增長的有28家，其中5家增幅超1倍；研發費用超1億元的有廈門鎢業、中化國際、杉杉股份、格林美、四川路橋、紫金礦業、華友鈷業、當升科技、容百科技、國光電器10家。
總體而言，得益于全球新能源汽車的快速發展，今年上半年正極材料及上游原材料公司業績普遍實現大幅增長。
另外，上半年受市場需求驅動，市場回暖明顯，但由于受疫情及政策因素影響，嚴重依賴進口的鈷、鋰資源供給受限，導致電池原材料以及上游原材料的價格一路飆升。因此，產業鏈龍頭公司基本以滿產運行為主，產品量價齊升，使得利潤大幅增長。
據中國汽車工業協會和民生證券數據顯示，2021年上半年，中國新能源汽車銷量達120.6萬輛，同比增長201.5%，新能源汽車滲透率由今年年初的5.4%提高至今年上半年的9.4%，6月的滲透率超過12%，7月的滲透率達到14.8%，新能源汽車市場呈現高速增長態勢。
EVTank、中國電池產業研究院、伊維經濟研究院聯合發布的《全球新能源汽車市場中長期發展展望（2030年）》顯示，中國新能源汽車市場的進展超出之前預期，預計2021年中國市場新能源汽車的銷量將達到280萬輛左右；到2025年全球新能源汽車銷量將達到1800萬輛。
新能源汽車行業的快速發展帶動了動力電池和上游正極材料出貨量的攀升，圍繞新能源汽車產業鏈投資項目也大幅增加，產業鏈相關企業紛紛加速布局，推動產業整合。據日前電池 網統計數據，國內2021年上半年新能源產業鏈投資項目數量多達123個，投資總額高達5734.5億元。其中，正極材料及上游原材料投資項目30個，29個公布了投資數據，投資總額約1160.14億元。
