鉅大LARGE | 點擊量：268次 | 2023年08月26日
鋰電池隔膜江湖"激戰"
相較正極、負極和電解液，鋰離子電池隔膜領域的市場競爭更為激烈。
受動力鋰離子電池領域進入新一輪擴產竟備賽和下游市場需求旺盛帶動，2021年鋰離子電池隔膜行業也掀起產量擴充浪潮。
三月三十日，恩捷股份（002812）公布通告稱，同意控股子公司上海恩捷全資子公司重慶恩捷投資58億元在重慶市長壽經濟技術開發區投資建設16條高性能鋰離子電池微孔隔膜生產線及39條涂布線項目。
不過，這不是恩捷股份在2021年產量擴張邁出的第一步。
一月三十一日，恩捷股份宣布，下屬公司江西明揚投資20億元在江西省高安市建設年產10億平米干法隔膜項目。
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加上這兩個項目，自2020年以來，恩捷股份在海內外隔膜擴產方面的投資金額已達150億元。上述新增產量釋放之后，恩捷股份在全球的隔膜市場份額有望得到進一步提升。
值得注意的是，除了恩捷股份之外，還有多家隔膜公司加入了擴產隊伍。
四月，中材科技公布通告，公司將通過加速擴產，構建1+N管控體系，完善“一體兩翼”格局，加速做大做強鋰膜產業。
四月，深圳市樂天成實業控股有限公司與邛崍市濉蕪產業園簽署協議，將投資5億元在濉蕪產業園建設16條生產線、年產2億平方米涂覆隔膜項目；
三月，星源材質公布通告，公司與布魯克納機械有限公司簽訂供貨合同，向對方采購8條雙向拉伸微孔電池隔膜生產線設備用于生產濕法隔膜，采購金額1.05億歐元（約合人民幣8.2億元）。
三月，美聯新材公布通告稱，公司將在銅陵經濟技術開發區設立子公司，計劃投資20億元建設年產9億平米鋰離子電池濕法隔膜項目，項目共分兩期建設。
據高工鋰電不完全統計，2021年僅恩捷股份、中材科技、星源材質等幾家公司的新增基膜產量就超過20億平米。
隔膜公司大規模擴充產量背后，是動力鋰離子電池領域新一輪產量擴充競賽和新能源汽車銷量大幅上升，對鋰離子電池隔膜出現強勁需求，從而吸引隔膜公司積極擴產跟進。
不過，產量大規模擴產的同時，國內隔膜高端產量不足，低端產量過剩的矛盾愈發突出。在市場競爭加劇壓力下，一批在產量、技術、品質、資金等方面不具備競爭優勢的隔膜公司的生存現狀并不樂觀。
例如，金冠股份(300510)表示，公司鋰電隔膜業務嚴重拖累公司經營業績，公開轉讓全資子公司遼源鴻圖85%股權及湖州金冠85%股權；雙杰電氣（300444）表示，由于鋰離子電池隔膜市場競爭激烈，產品價格持續走低，公司2020年鋰離子電池隔膜業務處于停產狀態；航天彩虹(002389.SZ)宣布將按照國有資產轉讓程序處置鋰離子電池隔膜相關生產線；南方匯通（000920）表示，由于鋰離子電池隔膜市場競爭加劇，公司的市場推進緩慢，公司已暫停了鋰離子電池隔膜的相關工作。
01、價格持續下探
事實上，鋰離子電池隔膜屬于重資產行業，存在較高的技術壁壘，投資金額巨大且回報周期長。在總體產量過剩、產品價格下降、市場競爭加劇等壓力下，上述隔膜公司進一步擴充產量也面對著多重壓力和挑戰。
備注：以上以通用產品為基準
數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII），2021年一月
GGII統計數據顯示，近年來國內濕法隔膜和干法單拉/雙拉隔膜的價格持續下降，導致隔膜公司產品毛利率受到影響。
其中，2020年國內隔膜價格繼續下行，但降幅收窄，價格走勢全年呈現上半年顯著下降，下半年基本穩定態勢。重要原因有：
1、隔膜國產化比例超過93%，加之公司產量規模化效應提升明顯，帶動隔膜成本同比下降5%-10%；2、濕法龍頭公司滲透率高且具有更低的成本與價格優勢，加上上半年市場艱難，導致二線梯隊公司“低價促銷”，使得上半年價格出現下降；3、干法隔膜產品價格則臨近成本線，且受小動力和儲能市場需求拉動，對價格維穩供應一定支撐用途。
進入2021年第一季度，受下游市場需求拉動，四大主材價格均呈現不同程度上漲，但隔膜價格相較正極、負極、電解液等漲幅空間較小。
2021Q1年我國主材季度均價同比上升（單位：萬元/噸）
數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII），2021年四月
從價格層面來看，除隔膜外，其余主材產品漲幅（三月較十二月）均超15%，部分產品漲幅超50%，這表明隔膜產品在漲價方面面對較大阻力。
值得注意的是，除了產品價格下降之外，隔膜公司還面對著市場集中度進一步提升、下游市場需求轉變、專利技術糾紛升級等壓力和挑戰。
02、“1+N”競爭格局漸成趨勢
GGII統計數據顯示，2020年我國鋰電隔膜出貨量37.2億平米，同比上升36%，上升重要原因有：1、2020年國內動力鋰離子電池出貨量近80GWh和歐洲電動汽車銷量上升超預期，帶動國內動力鋰離子電池隔膜出貨上升和頭部隔膜公司出口上升；
2、小動力（含共享電單車、換電）、3C數碼（含電動工具、掃地機器人等領域）以及儲能鋰離子電池領域出貨均有大幅提升，帶動隔膜出貨量上升。
2018-2020年我國鋰電隔膜出貨量（億平米）
備注：只統計基膜出貨量
數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII），2021年一月
從市場競爭格局來看，2020年我國鋰電隔膜市場TOP6公司市場占比為80.3%，TOP3公司市場占比61.7%，同比均有所提升。
數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII），2021年一月
市場集中度提升的原因是，頭部隔膜公司具備產量、技術、客戶以成本優勢，與終端電池客戶深度綁定，加上上半年部分中小隔膜公司處境艱難，逐步退出，進而使市場集中度快速提升；同時，國內頭部濕法隔膜公司2020年與國外電池公司合作驗證加快，出口量提升明顯。
從競爭格局來看，當前國內鋰離子電池隔膜市場呈現了“1+N”的競爭格局，恩捷股份通過持續并購江西通瑞、蘇州捷力、重慶紐米、東航光電等多家隔膜公司實現市場份額快速提升。
截至2020年底，恩捷股份已在國內建有五大基地擁有46條濕法隔膜生產線，產量達到33億平方米，產量規模位居全球第一。新增產量釋放之后，恩捷股份的隔膜產量規模將進一步擴大。
不過，業內人士認為，盡管恩捷股份的寡頭效應凸顯，但難以形成一家獨大的局面。
一方面，動力鋰離子電池產量從GWh向TWh規模升級將對隔膜出現強勁需求，僅靠一兩家頭部公司無法滿足電池領域產量大規模擴充的配套需求，進而要求其它隔膜公司快速擴產跟進。
另一方面，為保障原料供應穩定和降低采購成本，頭部動力鋰離子電池公司也在積極構建多元化的供應體系，會導入多家供應商鎖定優質隔膜供應產量，從而給其它隔膜公司供應發展機會。
03、干法隔膜市場升溫
從隔膜產品結構來看，2020年濕法隔膜出貨量26億平米，同比上升30%，占總出貨量的70%。干法隔膜出貨量11億平米，同比上升超過40%，占總出貨量的30%。
數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII），2021年一月
濕法工藝制備的隔膜微孔分布均勻性好，孔隙率高，親液性好，內阻較低更能滿足鋰離子電池能量密度提升的要，重要應用于三元電池；而干法隔膜具備更低的成本優勢，重要應用于LFP電池。
GGII統計數據顯示，2020年國內動力鋰離子電池裝機電量62.85GWh，同比微增1%；其中三元電池裝機38.87GWh，占比62%。
受三元電池裝機上升帶動，濕法隔膜市場需求持續提升，2020年恩捷股份濕法隔膜出貨量約13億平米，國內市場份額排名第一；中材科技濕法隔膜銷量4.2億平米，同比上升131.4%；星源材質的濕法隔膜銷量也有所上升。
三元電池目前仍是新能源乘用車動力鋰離子電池市場的主流，三元電池未來繼續在高端領域、高續航里程以及具有特殊要求的產品車型領域滲透，進而將對濕法隔膜出現強勁需求。目前頭部隔膜公司都在積極擴充濕法隔膜產量。
數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII），2021年一月
從產品型號來看，2020年受動力能量密度提升、三元動力以及鈷酸鋰數碼電池出貨量上升帶動，國內鋰離子電池隔膜向薄層化以及功能化方向發展加快。2020年細分產品型號重要集中在7/9/12μm領域，其中5μm濕法隔膜正在加快市場導入，這將對隔膜公司在產品質量和技術方面提出更高的要求。
值得注意的是，盡管濕法隔膜占比更高，但干法隔膜的出貨量卻快速提升，2020年出貨增速大于濕法。
重要原因是：包括特斯拉model3、比亞迪漢、宏光miniEV、寶駿E系列等LFP版新能源乘用車在2020年銷量大幅上升，帶動LFP電池裝機同比大幅上升，進而帶動干法隔膜出貨提升。同時2020年小動力（含共享電單車、換電）、基站儲能等領域鋰離子電池出貨量也同比大幅上升，重要以LFP電池為主，拉動干法隔膜需求上升。
GGII數據顯示，2020年國內LFP電池裝機電量22.4GWh，占比35.64%，同比上升12%；其中乘用車LFP電池裝機7.05GWh，同比大增306%。
GGII預計，2021年國內LFP電池出貨有望接近90GWh，對干法隔膜的市場需求將進一步提升。
當前，包括寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、瑞浦能源、鵬輝能源等電池公司都在大積極擴充LFP電池產量，從而吸引隔膜公司加碼干法隔膜。
例如，干法隔膜龍頭星源材質宣布建設8條新一代干法隔膜生產線，項目達產后將形成干法隔膜年產量4億平米的生產量力；濕法隔膜龍頭恩捷股份也宣布下屬公司江西明揚將投資20億元建設年產10億平米干法隔膜項目；。
04、國際市場開拓提速
隨著國產隔膜性能持續提升和海外需求持續上升，國產隔膜在出口方面也取得了較大突破。
星源材質的隔膜產品已經批量供應LG能源、三星SDI、日本村田、SAFT等國際客戶，并與瑞典電池公司Northvolt簽署合計33.4億元的隔膜供貨合同；恩捷股份進入了松下、LG能源、三星SDI等日韓電池公司的海外供應體系；滄州明珠濕法隔膜產品也實現對三星SDI批量供貨。
為進一步滿足海外客戶市場需求上升以及為國際客戶供應就近配套服務，我國頭部隔膜公司也在加快海外建廠步伐。
2020年九月，星源材質宣布擬以不超過20億元在歐洲建立鋰離子電池隔膜廠，一期項目投資約1.3億元，新建涂覆隔膜生產線四條，年產涂覆隔膜約9000萬平米。
2020年十一月，恩捷股份宣布將投資約1.83億歐元（約合人民幣14.4億元）在匈牙利德布勒森市建設4條全自動進口制膜生產線和30余條涂布生產線，基膜年產量約為4億平米。
當前，包括寧德時代、蜂巢能源、LG能源、三星SDI以及Northvolt等中韓電池公司以及歐洲本土電池公司和主機廠都在歐洲大規模建設動力鋰離子電池產量，進而要求其上游原料供應商在當地建廠供應就近配套服務。
在此情況之下，預計后期還將有其它我國隔膜公司前往歐洲建廠，進一步提升國產隔膜的國際競爭力。
值得注意的是，我國隔膜公司開拓國際市場背后也面對著極大的風險和挑戰。
一方面，海外建廠的投資金額更高，對隔膜公司在資金方面提出巨大壓力，同時當地的政策法規、環保要求、認證標準等也將成為我國隔膜公司海外建廠的阻礙。
另一方面，國產隔膜要進入國際電池公司的供應鏈要多年的產品驗證，且需擁有核心自主專利，這對隔膜公司在技術方面提出挑戰。
GGII預計，2021年隔膜市場競爭將呈現以下特點：一是頭部隔膜公司產量加速釋放，產量規?；M一步顯現，成本小幅下行，進而提升頭部公司的市場集中度；二是頭部隔膜公司與電池客戶綁定加深，海外出口、建廠步伐加快，二線隔膜公司繼續尋求與頭部公司合作；三是隔膜公司將加快核心專利（含輕薄化、復合涂層等）的布局，5μ產品市場化應用推廣加速；四是市場分化競爭加劇，行業整合淘汰繼續進行。
