鉅大LARGE | 點擊量：255次 | 2023年08月29日
拐點還是虛火鋰電池材料市場觀察
受國際冷戰貿易戰影響，當今市場瞬息萬變，更遑論技術的堅硬。無論是鋰礦，還是電解液，未來都具有不確定性。
海外鋰礦搶購再起硝煙
近期，多家海外礦業公司宣布將在剛果、智利、巴西等國計劃收購鋰礦項目，以增強其在鋰電池上游鋰資源領域的競爭優勢。
澳大利亞前景資源公司宣布，公司與剛果J3礦業公司簽訂了收購協議，將收購其MalembaNkulu礦業項目75%的股權;法國礦業公司ErametSA也表示計劃收購智利，阿根廷和巴西的鋰礦，尋找鈷、鋰、鎳鹽等礦物資源;澳大利亞Hawkstone礦業公司決定重新考慮美國鋰項目的收購計劃等。
與此同時，包括天齊鋰業、寶威控股、中礦資源、LG化學等鋰電企業也加入了這場海外鋰礦搶購熱潮中，通過收購股權或與礦企簽訂長期購銷協議的方式，意圖掌握海外優質鋰資源，保障鋰鹽原材料供應穩定。
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海外礦企和國內鋰電企業爭相搶購海外鋰礦資源的背景是，近年來隨著電動汽車的快速發展，動力電池產銷量不斷擴大，導致鋰礦資源及鋰鹽供應趨緊，價格一直居高不下。在此情況之下，優質鋰礦企業成為各路資本競爭爭奪的對象，其中僅2017年就有超過20家中國企業布局海外鋰礦資源。
然而，隨著國內外新建鋰鹽產能逐步釋放以及中國新能源補貼政策調整影響，2018年碳酸鋰價格持續呈現下滑趨勢，當前已經從年初的17萬元/噸的價格高位跌落至13萬元/噸左右，跌幅超25%。當前碳酸鋰市場需求疲軟，下游采購意愿不強烈，下半年鋰價或仍將呈現下行趨勢。
業內分析認為，出現這種原因一方面是2017年第四季度以來，包括贛鋒鋰業、天齊鋰業等企業的擴產鋰鹽項目陸續投放市場，2018年國內碳酸鋰市場供應情況得到大幅改善，預計未來將出現供大于求的局面，導致碳酸鋰價格出現下滑。
另一方面是受補貼政策調整影響，補貼金額與電池能量密度直接掛鉤，高能量密度的三元動力電池受到市場熱捧，市場占比快速提升，而磷酸鐵鋰電池則在市場遇冷，大批動力電池企業開工率和訂單增長情況不理想，對磷酸鐵鋰材料采購意愿不強烈，導致碳酸鋰價格出現下滑。
值得注意的是，盡管海外鋰礦企業和國內鋰鹽巨頭都在大幅擴充產能，但全球范圍內的高品質鋰精礦供應依然稀缺，在動力電池能量密度提升的要求之下，高品質鋰鹽依然在市場上暢銷。同時，隨著新能源汽車市場的持續增長，全球范圍內的鋰鹽需求都將進一步提升，這也給鋰鹽生產企業投資擴產提供了保障。
整體而言，新鋰資源項目的投產、新增產能(尤其是高端產能)投放的不確定性、中游及下游環節的資源鎖定等，令鋰行業的供需測算更加復雜。
電解液行業或現拐點
相關數據表明，受益新能源車高速發展，電解液未來需求增速高，或將逐漸呈現成長性。預計到2020年，國內鋰電池需求量有望達到153GWh，對應電解液需求量22.7萬噸。根據《節能與新能源汽車發展規劃》，到2020年，我國新能源汽車的產量達到200萬輛，累計產銷量超過500萬輛，而2017年國內新能源車產量為81.4萬輛，累計產量約180萬輛，距離2020年500萬輛還有320萬輛的空間。
作為鋰電池的重要材料，電解液其在鋰電池成本中占比約4%-6%。受益新能源車高速發展，電解液未來需求增速高，或將逐漸呈現成長性。預計到2020年，國內鋰電池需求量有望達到153GWh，對應電解液需求量22.7萬噸。
國家補貼雖逐年退坡，但是雙積分政策接力成為國內新能源車發展的新動力。除了政策的驅動，符合消費者需求的熱門車型不斷推出，也將驅動新能源車市場持續向好。預計2020年國內新能源車產量將達到193.6萬輛。由于高端車型占比提升，單車帶電量也將提升。若考慮每年舊電池替換、租賃或者換電模式的需求量，預計到2020年，國內動力電池的需求量將達到104GWh。
從消費類電池的應用領域看，無論是手機、平板電腦還是電動工具，滲透率均較高，未來3-5年增速預計平穩。綜合測算下來，預計到2020年，國內鋰電池總需求量153GWh，對應電解液需求量達到22.7萬噸，2018-2020年年均復合增速達到25%。
2017年一季度以來的電解液價格下滑主要源于六氟磷酸鋰降價，而六氟磷酸鋰降價是因產品逐漸走向同質化，供給逐漸過剩。
未來行業將迎來三大變化。首先，小廠商由于成本和技術的劣勢將逐步被淘汰，下游電池企業與龍頭供應商的綁定關系將加速集中度提升，電解液行業有望實現產能快速出清;其次，動力電池高端化帶來電解液升級，電解液廠商通過開發新的添加劑以及提供配方服務，盈利能力有望提升;第三，國內電解液廠商具備規模以及性價比優勢，未來進軍海外市場將帶來增量機會。
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