鉅大LARGE | 點擊量：457次 | 2022年11月22日
公司巨資再擴產，鋰電進入新一輪擴產周期？
4月25日，寧德時代發布新一輪擴產公告：擬在寧德湖西投資不超過46.24億元擴產；擬與一汽集團合資設立時代一汽動力電池公司，投資不超過44億元在寧德霞浦擴產。
擴張產能，以規模效應破解增收不增利局面？
作為鋰電行業的龍頭，寧德時代的表現被認為是行業的風向標，一直吸引著新能源汽車產業鏈的諸多關注。
近日，寧德時代披露年報，2018年實現營收296.11億元，同比增長48.08%，營收增長速度穩中有進；但是，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤33.9億，同比下降12.7%，毛利率為32.8%，較上年降低3.5%，凈利率為12.6%，較上年降低8.4%。
市場對該年報解讀不一，有人認為，受國內補貼政策影響，行業龍頭寧德時代年度凈利出現拐點，鋰電產業鏈賺錢越來越難。
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自2018年四季度以來，寧德時代大規模擴產趨勢較為明顯。2018年11月29日公告將投資74億元擴產江蘇時代三期項目。加之目前的80億投資，寧德時代擴大產能規模，以供應更多的下游車企需求的版圖逐漸明晰，全球的鋰電產能提升以及。此外，產能滿產后的規模效應也將有利于寧德時代降低成本，有效緩解補貼退坡后，車企壓價帶來的壓力。
龍頭先行，預示新一輪擴產周期來臨？
從當下來看，也許鋰電產業鏈比較難賺錢。但是，把視線放大到整個新能源產業鏈，從新能源汽車這個需求端來看，整個市場還是處于上漲的趨勢中。
據乘聯會銷量統計數據顯示，2019年一季度國內乘用車總銷量507.7萬輛，同比下降10.5%。在剛過去的三月份，乘用車銷量達到了174萬輛，同比下降12.1%。雖然傳統燃油車型市場并未完全脫離“寒冬”，但新能源車型市場銷量在今年一季度依舊延續去年較好的表現，累計銷量達到25.4萬輛，同比增長117.8%。
而作為行業的風向標，寧德時代的擴產預示著新的擴產周期開始起風了？
事實上，除了寧德時代外，國內受下游汽車需求驅動的企業也在開始擴產計劃，比如，欣旺達。
截至2018年年末，欣旺達擁有動力電池產能4GWh，預計2019年將達到10GWh，至2020年形成20GWh的產能。在客戶方面，目前欣旺達已經與吉利、云度、東風、小鵬、廣汽等多家車企合作，已有14款配套乘用車進入國家新能源車型公告目錄。
今年3月，欣旺達在江蘇南京與當地政府和華夏幸福共同組建合資公司，建立動力電池及pack制造研發生產基地。該項目計劃總投入120億元，總項目達產后可形成30GWh的產能。
欣旺達子公司欣旺達電動汽車電池有限公司收到了雷諾日產發出的供應商定點通知書，未來七年（2020－2026）相關車型的需求預計達115．7萬輛，該產品將采用欣旺達自主開發的動力電芯方案和動力電池系統解決方案，保守預計訂單金額超過百億元。
這次的擴產顯然與上一輪有著本質上的區別。上一輪的產業擴產主要由狂熱市場資金驅動的收并購主導下的產業野蠻生長期，而此輪擴產主要是下游需求驅動下的行業頭部企業主導的產業擴產，相比而言更理性和符合實際。
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