鉅大LARGE | 點擊量：406次 | 2022年12月20日
下游需求爆發支撐反彈 鋰電池一季度毛利止跌回升
2014年是鋰電池行業觸底反彈的一年。由于下游市場突然爆發，鋰電池止住了持續三年的毛利下降，這一點在2015年一季度得到了驗證。
比亞迪新能源汽車擴產
去年二季度開始，新能源汽車銷售放量。數據顯示，2014年全年新能源汽車銷量為7.5萬輛，同比上升324%，其中混合動力汽車同比大幅上升878.1%。
新能源汽車占比最高的汽車生產商比亞迪年報顯示，2014年凈利潤為4.33億元，扣除非經常性損益后凈利潤為-6.77億元，同比降幅為10倍。
傳統汽車銷量大幅下降是拖累比亞迪業績的原因，但新能源汽車表現很好。資料顯示，比亞迪重要收入來源包括：汽車、電子產品結構件和鋰電池，占比分別為50%、30%和10%左右。2014年，比亞迪新能源汽車業務收入同比上升約6倍，在汽車總量中占比提升至27.05%。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
新能源汽車在2015年將繼續發力。年報稱，2014年，受制于電池產量，集團積壓了大量尚未交付的新能源汽車訂單。隨著擴建電池產量在一季度開始逐步投產，可滿足未來新能源汽車的電池需求。其預計一季度凈利潤1~1.5億元，同比上升7~11倍。
有機構預測，2015年新能源汽車銷售同比上升仍然有望達到2倍以上。
碳酸鋰一季度漲價
關鍵技術突破以后，在下游市場未釋放背景下，鋰電池價格不斷下跌，毛利率逐年下降。2014年，隨著新能源汽車銷量暴漲，鋰電各類產品毛利降幅收窄。到今年一季度，電解液、負極材料、隔膜等毛利率基本平穩在30%左右，只是正極材料毛利較低在10%多點，不過近期有所回升。
下游銷量釋放拉動了上游碳酸鋰的需求。今年一季度，碳酸鋰噸價同比提高15%。我國鋰礦資源雖然豐富，但因為技術尚未突破，或開發成本偏高，碳酸鋰依然重要依賴進口。早有遠見的天齊鋰業前兩年赴海外收購了龍頭公司泰利森。泰利森是公司唯一的原材料來源，其擁有約占全球鋰資源30%市場份額。
天齊鋰業一季報顯示，扣除非經常性損益后凈利潤3691萬元，同比增3倍多。
從鋰電池及其材料看，年報中，德賽電池、杉杉股份、新宙邦、廈門物業和江蘇國泰)每股收益靠前。
充電樁是瓶頸
去年以來，充電樁行業利好政策持續密集出臺。但充電樁仍是新能源汽車產業鏈的一個瓶頸。科技部863計劃電動汽車重大科技專項王秉剛曾在公開場合表示，目前我國僅建成600座充換電站、2.6萬個充電樁，其便利性遠遠不能滿足消費者的日常使用要。一位不愿透露姓名的汽車行業券商分析師表示，使用路燈充電拋開充電配套設施不完善來說，電池的耐久性和穩定性也仍存問題。
充電機、充電樁等直接充電設備是充電站的核心，一般占充電站成本的45%~55%左右。而在目前A股上市公司中，充電機和充電樁設備供應商有中恒電氣、國電南瑞、許繼電氣、思源電氣和奧特迅等公司。
中恒電氣目前重要應用于通信行業、電力行業和信息技術行業。2014年扣除非經常性損益后凈利潤為1.23億元，同比增45.26%；每股收益0.49元。公司稱，發展戰略突破成效顯著，產業布局已見雛形，業績實現持續快速上升。
