鉅大LARGE | 點擊量：326次 | 2023年05月18日
鹽湖提鋰龍頭久吾高科半年凈利預降60%
昨日（七月二十二日），鋰電池板塊繼續沖高，江特電機、西藏珠峰、融捷股份、賢豐控股、西藏礦業、久吾高科2連板。其中久吾高科（300631）收盤價創歷史新高，報55.80元/股，相較于年初的17.51元/股，暴漲218%。
然而，昨日盤后，久吾高科公布2021年半年度業績預告，預計業績同向下降。報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤850萬元–1200萬元，比上年同期下降59.53%-42.86%。
圖源：久吾高科通告
有關業績變動原因，久吾高科表示，收到的政府補助較上年同期相比下降較多，同時，因原材料價格變動以及部分新領域示范項目毛利率偏低等因素造成綜合毛利率較上年同期相比有所下降，從而導致本報告期歸屬于上市股東的凈利潤有所下降。
鋰電網查詢久吾高科2020年報發現，在其公布的政府補助項目中，計入2020年其他收益的有2.02億元，而去年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8273萬元，也就是說，久吾高科的凈利潤純靠政府補助。
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既然半年業績爆冷，那為何久吾高科還能兩連板呢？
業內人士分析認為，重要原因在于搭上了鹽湖提鋰概念的"快車"。
國泰君安證券研究分析認為，2021年下半年是近幾年鋰行業供需最緊張的一段時間。需求端，電動汽車爆款車型頻出和美歐的新能源政策刺激，市場不斷上修下半年的鋰電需求，目前預計下半年鋰電需求環比上半年新增50%左右，鋰電需求逐季逐月抬升。
反觀供給端，由于短時間供給剛性，下半年剛好遇上新增供給釋放真空期，不管是資源端還是鋰鹽冶煉廠，2021年Q3Q4的季度供給基本持平Q2，鮮有增量。生產公司庫存低位，下游正極材料有一定安全庫存但也不多。同時考慮下游大幅的投產周期，30萬噸磷酸鐵鋰和20萬噸三元正極新產量釋放，以此帶來的對鋰鹽提前備貨需求，我們相信下半年鋰鹽供需逐月趨緊，鋰價將進一步抬升。
同時，膜法提鋰進口替代加速。膜法技術是鹽湖提鋰產業鏈最核心的環節。此前我國膜材料長期依賴進口，目前我國的納濾及反滲透膜生產技術已經較成熟，有望推動膜法鹽湖提鋰技術成熟、成本下降。
而久吾高科是少數擁有吸附法多項鹽湖提鋰技術專利的公司，后續有望獲得訂單受益。
資料顯示，久吾高科專注從事陶瓷膜等膜材料和膜分離技術的研發和應用，并以此為基礎面向工業過程分離和環保水處理領域供應系統化的膜集成技術整體解決方法。并且，公司很早就已經開始了鹽湖資源化利用的產業研究，后續進一步涉及到鋰資源的提取技術研發和應用。
2018年，久吾高科和五礦鹽湖有限公司簽署了第一個全膜法的1萬噸碳酸鋰大型產業化應用項目，該項目已投產，目前仍在正常運行當中。
2019年，公司向我國機械設備工程股份有限公司銷售膜分離系統，用于玻利維亞鹽湖鹵水提鋰項目，該項目已經正式供應設備，目前按照合同約定正常實行。
此外，久吾高科還曾簽訂過中石化某深層鹵水提鋰、西藏某鹽湖原鹵提鋰等其他數個小規?；蛑性?、小試訂單。
近年來，在原有的膜法提鋰基礎之上，久吾高科自主研發了鋁系和鈦系吸附劑產品，形成"吸附+膜法"提鋰工藝的原鹵提鋰技術，目前該技術已進行了小試和中試，暫時還沒有簽訂大型工業化的項目訂單。
值得注意的是，在公布半年業績預告的同日，久吾高科公布股價異動通告，對其提鋰技術相關業務問題進行了說明。
久吾高科表示，近期投資者關于公司提鋰技術相關業務關注度較高，該業務相關營業收入占公司2020年度、2021年一季度營業收入比例較小。公司"吸附+膜法"技術尚未經過大型工業化驗證，從小試、中試至工業化應用有較長過程，公司目前尚未有大型工業化在手訂單。不同鹽湖鹵水的提鋰工藝有不同程度的差別，單一技術不具有完全的適用性。
截至今日（七月二十三日）收盤，久吾高科收于49.60元/股，大跌11.11%，總市值為53.89億元。
由此看來，二級市場還是在炒作鹽湖提鋰技術概念。
