鉅大LARGE | 點擊量：452次 | 2023年04月07日
重磅!德國化工巨頭收購我國鋰電材料龍頭51%股權
來自巴斯夫的消息顯示，八月三十一日，經有關部門審批通過，巴斯夫和杉杉股份（600884）共同組建合資公司"巴斯夫杉杉電池材料有限公司"（簡稱"巴斯夫杉杉"）。新公司將由巴斯夫持有多數股權，其中巴斯夫持股51%；杉杉股份持股49%。
有關巴斯夫杉杉
今年五月二十日，杉杉股份公布通告，和巴斯夫簽署《股權收購協議》，就巴斯夫購買杉杉能源51%股權事項達成一致。雙方將在鋰電池正極材料技術及產品開發、全球市場開拓等方面進行深入合作。
圖源：杉杉股份
具體來看，杉杉股份向巴斯夫轉讓湖南杉杉能源合計19.6438%的股權，交易價格為170276萬元。同時，巴斯夫還將向除寧波新能源和甬湘投資之外的杉杉能源的其他小股東購買合計31.3562%的杉杉能源股權。
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八月三十一日，杉杉股份通告，上述各方完成股權交割，杉杉股份對杉杉能源的持股比例將由原來的68.6438%降至49%，為其第二大股東，不再實行控制，不再納入上市公司合并報表范圍。
據分析，以上述交易價格進行推算，杉杉能源整體估值866818萬元。據披露，杉杉能源2020年凈利潤20244萬元，因此本次交易對應的PE（市盈率）為42.8倍。
據了解，新成立的巴斯夫杉杉在湖南和寧夏建有四處基地，擁有1600多名員工，業務涵蓋原材料、正極材料前驅體（PCAM）、正極活性材料（CAM）及電池回收，今年新型鋰電正極材料產量達6萬噸。并且，巴斯夫和杉杉股份將共同支持巴斯夫杉杉我國的持續上升，計劃到2022年實現9萬噸的CAM產量。
發展方向上，巴斯夫杉杉將重要聚焦于快速上升的電動汽車（EV）市場，并持續服務于全球消費電子及儲能市場。其中，巴斯夫將為雙方合作注入強大的技術和研發能力、全球運營布局，以及同戰略伙伴共同構建的原材料供應體系。杉杉股份為合資公司注入全面的產品組合以及領先的量產量力。
有關巴斯夫
資料顯示，巴斯夫為全球化工業龍頭，擁有約11萬名員工，業務范圍覆蓋全球90多個國家，目前在法蘭克福（BAS）證券交易所上市，并以美國存托憑證（BASFY）的形式在美國證券市場交易。公司2020年末的總資產為802.92億歐元，凈資產為337.28億歐元；2020年實現總收入591.49億歐元。
作為全球重要的電動汽車鋰電池正極活性材料供應商之一，巴斯夫一直在通過全球生產和研公布局，確保實現其電池材料戰略路線。
投資方面，通過和老牌正極材料供應商戶田在日本和美國建立的合資公司，巴斯夫已經在亞洲和北美布局正極活性材料。在歐洲，巴斯夫在德國和芬蘭投資的正極活性材料和正極材料前驅體生產基地正在建設中。
在我國，此前巴斯夫同我國石化建立了合作關系，共同探尋在我國發展創新電池材料的機會。
此次和杉杉股份成立合資公司，巴斯夫表示，隨著此次交易的成功交割，巴斯夫實現了踐行戰略路線圖的重要一步：建立全球電池材料價值鏈，在2022年實現全球產量16萬噸。同時，巴斯夫也將成為首家在全球所有重要市場都擁有正極材料產量的公司。
此外，巴斯夫還和法國公司埃赫曼（Eramet）和蘇伊士（Suez）合作了電動汽車廢舊電池回收業務，項目名為"ReLieVe"。其中蘇伊士負責采集并拆解廢舊電池，埃赫曼負責電池部件的回收，而巴斯夫則負責生產鋰電池正極材料。
技術方面，多年來，巴斯夫和另一全球材料科技領軍公司優美科（Umicore）一直在積極投資，以實現低鎳、中鎳、高鎳正極活性材料及正極材料前驅體的產品創新。并且，兩家公司均擁有相當規模且優勢互補的專利組合。
今年五月，巴斯夫和優美科簽署了一項非排他的專利交叉許可協議，涵蓋了在歐洲、美國、我國、韓國和日本申請的100多個專利族。其中廣泛涉及正極活性材料及正極材料前驅體產品，包括鎳鈷錳（NCM）、鎳鈷鋁（NCA）、鎳鈷錳鋁（NCMA）和高容量富錳材料（HE-NCM）等。
產量方面，去年六月，巴斯夫已經獲得了在德國施瓦茨海德開始建造陰極活性材料廠的施工許可，按計劃將于2022年啟動。該廠初始產量每年將能為全球約40萬輛電動汽車供應巴斯夫的電池材料。
2019年十二月，德國新聞媒體Bild報道稱，巴斯夫將斥資5億歐元在勃蘭登堡建立電池廠，該廠以生產陰極材料為中心，將和巴斯夫的芬蘭廠一起生產電池，每年可供生產30萬輛電動汽車。
有關杉杉股份
杉杉能源深耕鋰電池正極材料領域18年，多年正極材料總體出貨量排名第一。杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事長鄭永剛曾多次強調，杉杉的正極材料目標就是要做全球第一，而今，卻選擇賣掉正極業務控股權，究竟是何原因呢？
此前鄭永剛接受采訪時表示，"目前國內正極材料競爭白熱化，想脫穎而出，一要技術絕對領先，解決多年以來‘卡脖子’問題；二要跑通全球市場，真正實現‘國內國際雙循環’。而這兩條，通過和巴斯夫合作，都將得以實現。"
簡而言之，其實就是杉杉的正極材料業務可能遇到了發展瓶頸，國內市場競爭又十分激烈，便選擇了站在巨人的肩膀上出海遠航。
目前杉杉股份擁有上海、寧波、湖州、郴州、寧德、包頭青山、包頭九原7大研發生產基地，產品供貨進入全球重要電池廠，今年以來曾多次擴產。
八月二日晚間，杉杉股份公布對外投資通告，公司董事會同意下屬子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司在四川眉山設立項目公司并投資建設年產20萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目，計劃固定資產投資總額約80億元。
本項目分兩期建設，一、二期項目建設周期預計分別為16個月，兩期產量各為10萬噸；兩期投資各約40億元，重要來源為自籌資金和融資。
七月八日，杉杉科技內蒙古烏蘭察布5萬噸負極材料項目舉辦了開工奠基儀式。
四月六日，杉杉股份通告，計劃投資15.35億元，建設內蒙古包頭鋰電池負極材料一體化基地項目（二期），擬建設年產量6萬噸負極材料項目，配套石墨化產量5.2萬噸。
此前，杉杉股份也多次宣布擴建產量，目前已經擁有大長沙10萬噸鋰電正極項目和永杉鋰業4.5萬噸/年鋰鹽項目（一期）等計劃將于2021年~2022年投產的一眾項目。
除了加快負極材料擴產步伐，杉杉股份也拿到了新的訂單。
七月八日，孚能科技和上海杉杉簽訂采購框架協議。雙方約定，2021年度、2022年度公司向上海杉杉分別采購3910噸、21530噸石墨。
業績方面，根據2021年半年度報告，上半年杉杉股份實現營收99.47億元，同比上升209.82%；凈利潤7.60億元，同比上升659.15%。實現歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤7.24億元，同比新增7.5億元。
從業務結構來看，杉杉股份業績大幅上漲重要得益于鋰電材料和偏光片兩大核心業務共同發力。
從鋰電材料的表現來看，2021年上半年，杉杉股份實現總銷量6.4萬噸，同比上升74.41%。實現營收46.74億元，同比上升87.34%，總營收占比約46%。其中，負極業務于本半年的表現堪稱亮眼。
2021年上半年，杉杉股份負極業務實現出貨量4.16萬噸，同比上升107.79%，貢獻營收16.46億元，同比上升72.71%，凈利潤2.31億，同比上升828.59%。并且，憑借性能領先的高容量快充材料，期內海外客戶出貨量同比上升131%。
由于上半年小動力和新能源汽車市場需求快速上升，帶動正極材料出貨量上升。上半年杉杉股份正極材料實現出貨量1.67萬噸，同比上升84.98%；實現營收27.45億元，同比上升105.35%，凈利潤2.57億元，同比上升1039.46%。
