鉅大LARGE | 點擊量：612次 | 2019年02月17日
無鈷化趨勢加劇
11月7日，鈷概念股集體暴漲，“鈷奶奶”的身影似乎再次重現。
寒銳鈷業、鵬欣資源等多股漲停，華友鈷業、盛屯礦業等股票漲幅超5%。只因嘉能可暫停剛果鈷礦出口，預計推遲至2019年下半年。
探究嘉能可剛果鈷礦出口暫停的因和果
暫停原因：嘉能可在剛果的子公司Katanga Mining(簡稱:KAT)在其礦石中發現高濃度鈾。
該礦石是KAT的Kamoto項目，經檢測該項目生產的氫氧化鈷中，檢測到鈾的含量超過了可接受的限度，不能通過非洲主要港口向客戶出口產品。
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因此，嘉能可公告稱，將暫停在剛果民主共和國的Kamoto Copper Company SA (簡稱：KCC)中的鈷出口和銷售，直至另行通知為止。
除鈾計劃：KCC將建造一個離子交換系統，從該項目生產的鈷中，將鈾去除。預計離子交換系統將在2019年第二季度末投入使用，但必須獲得必要的批準。
因此，此次暫停將從2018年第四季度持續到2019年上半年，KAT的鈷銷售和產出將推遲到2019年下半年。
KCC為何成為KAT最重要的核心資產
據悉，KAT是嘉能可旗下子公司，也是一家上市公司，由 KCC 和 DRC Copper and Cobalt Project (簡稱：DCP)兩家公司于 2009年7月合并而成。嘉能可持有KAT公司75%股權，剛果金國家礦業公司Gecamine持有另25%股權。
而KCC位于剛果金科盧韋齊省，KCC旗下擁有的核心資產是Kamoto礦群、Kamoto選礦廠以及Luilu冶煉廠。
而這些，如今已成為了KAT的核心資產。同時KAT作為嘉能可的上市子公司，還擁有一座KOV礦群，作為KAT核心資產之一。
KCC暫停鈷出口，供應偏緊將引發短期鈷價暴漲
據悉，Kamoto礦在2018年1-9月的鈷產量是6500公噸。截止至11月6日，嘉能可作為全球最大的鈷供應商，Kamoto鈷礦的銷售暫停，已經影響的鈷生產總量達到1472噸成品鈷。
據行業數據顯示，自十月開始，國內鈷價走低。而KCC停止銷售半年，帶來的鈷產品供給偏緊，或將引發短期鈷價暴增。今日，鈷股暴增就是證據之一。
與此同時，KAT現擁有銅儲量435.02萬噸，品味3.15%;鈷儲量70.43萬噸，品味0.51%，銅鈷比為6:1。
而KCC的陰極銅生產并未受到影響，嘉能可的現金流并未受到威脅。而2019年下半年除鈾設備投產，是否會大量拋售鈷產品，還有待考究。
從全球鈷產量趨勢看，RTR項目或將成為2019年新增供應的主要來源，歐亞資源CEO Benedikt Sobotka在11月6日上海進博會上表示，RTR項目預計明年滿產運行，屆時鈷年產量達2.4萬噸。
而部分中資企業的鈷產能投放，預計會從明年開始，合計量約4-5萬噸。
與此同時，從KCC的實際生產進度看，2018年Q1-Q3 KCC分別產鈷500、2500、3500噸。在Q3產量報告中嘉能可對全年指引仍為1.1萬噸，2019-2020年的產量指引仍為3.4萬噸、3.2萬噸。
因此，業內人估計，直至嘉能可恢復生產，市場影響將達1萬噸以上，對2019年市場需求的影響，將超過7%。
如今，嘉能可暫停剛果鈷礦出口銷售，造成的市場供給緊縮，或將快速拉高鈷價上漲。
鈷需求增增不止，唯有無“鈷”而行
從成品鈷的應用來看，三元電池和鈷酸鋰電池對鈷的需求較大。因此，隨著新能源的發展，鈷價不斷攀升，直至2018年第三季度，價格才開始下滑。
據行業數據預測，2018、2019年中國新能源汽車行業對鈷需求增量分別為3，200鈷金屬噸及4，900鈷金屬噸。2017年至2020年，中國新能源汽車市場對鈷的需求年復合增長率約為47%。
還有業內人認為，2020年全球鈷需求將達17萬噸。
更讓人“絕望”的是，在2017年，三部委關于印發《汽車產業中長期發展規劃》的通知中，動力電池成本(1元/瓦時)是2020年的既定目標。
與市場需求高漲不止的情況相比，鈷價又居高不下，只能無“鈷”而行。
“雖然三元技術、富鋰錳技術等在行業屬于比較領先的地位，但富鋰錳的鎳和鈷含量比較少，安全性能更好，鎳和鈷對電解鋁有催發作用，容易分解。”遨優動力副董事長陳光森表示，遨優動力使用的富鋰錳材料已達到“無鈷”。
據悉，遨優動力的富鋰錳電池僅處于初步應用階段，其鎳+鈷的含量僅有三元鋰電池的三分之一，量產1噸便可減少5-6萬成本。
由此可見，在成本和需求的雙重壓力倒逼之下，催生出了更多的新技術，其中富鋰錳基是最為可行的方向之一。
