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創新股份55.5億收購上海恩捷

鉅大LARGE  |  點擊量:2668次  |  2018年12月12日  

創新股份(002812)5月3日公告,公司擬通過發行股票方式購買PaulXiaomingLee,李曉華等人合計持有的上海恩捷新材料科技股份有限公司(以下簡稱“上海恩捷”)100%股權。本次將向交易對方發行1.07億股,發行價格為51.56元/股,交易作價55.5億元。交易完成后,上海恩捷的全體股東將成為公司的股東,上海恩捷將成為公司的全資子公司。

同時,公司擬向不超過10名特定投資者詢價非公開發行股票募集配套資金,募集資金總額不超過8億元,配套資金將用于珠海恩捷隔膜1期年產量達41666.67萬平方米的5條濕法生產線建設和支付本次交易的交易費用。

資料顯示,創新股份是一家提供各類包裝印刷產品、包裝制品及服務的綜合供應商。主要產品包括煙標、無菌包裝、特種紙和BOPP薄膜等。其2016年實現營業收入11.46億元,同比增長1.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.65億元,同比增長10.22%。

創新股份表示,上海恩捷所屬行業為新興制造業,在相關政策支持下,行業進入高速發展期。隨著下游市場需求的不斷增長,以及涂覆濕法隔膜技術的不斷突破和進一步成熟,國內濕法隔膜需求前景廣闊。本次交易完成后,公司將實現包裝印刷業務和鋰電池隔膜業務雙輪驅動發展。

上海恩捷成立于2010年,公司主營濕法及涂覆隔膜,其2016年營收4.99億元。GGII調研時數據顯示,2016年上海恩捷基膜出貨量全國占有率為8.7%,位居國內前五,其濕法隔膜產量位居國內第一。

目前,上海恩捷已與知名電池廠商如CATL、LGChem、比亞迪、國軒高科等建立了穩定的合作關系并形成批量供貨,同時成為三星SDI在中國唯一認證供應商,銷售收入延續了良好的發展勢頭,目前產能不能滿足客戶需求。

為滿足客戶生產需要,上海恩捷在珠海擬建設年產10億平方米12條鋰離子電池隔膜生產線(含募投項目的5條生產線),即珠海恩捷鋰電池隔膜生產基地一期項目。項目建設完成后,其年產能將達到13.2億平方米。

事實上,自從去年以來,隔膜領域的兼并購案例此起彼伏,先后就有德爾未來收購河南義騰、勝利精密收購蘇州捷力、雙杰電氣控股東皋隔膜等案例。而除了選擇兼并購之后,不少企業還通過IPO、新三板等方式登錄資本市場。

兼并購熱潮的背后是國產隔膜領域的大步快跑。根據高工產研鋰電研究所(GGII)調研顯示,2016年中國鋰電池隔膜產量超過10.84億平米,同比增長72.6%。從隔膜市場總產值上來看,2016年中國鋰電基膜產值已突破42.5億元,同比增長超過70%,產值增速接近產量,因為濕法隔膜比例保持上升。

產值和產量增長的同時,一線國產隔膜企業的品質和質量也得到了突飛猛進的增長,除了滿足國內動力電池企業的需求,包括星源材質、蘇州捷力、紐米科技、上海恩捷等國產隔膜企業都開始出口海外,進入三星、LG等國際電池的供應鏈。

需要警惕的是,大步快跑時,國產隔膜面臨的問題也不容忽視,一是企業魚龍混雜、參差不齊,高毛利驅使之下,許多缺乏技術能力的企業不斷介入隔膜行業,導致國內鋰電池隔膜呈現出低端市場競爭激烈和中高端市場供給不足的局面。此局面之下,國內一部分高端隔膜市場被國外企業所占據,特別是高端數碼電池用隔膜。

國內隔膜企業仍擁有一定的進口替代市場空間。除此之外,伴隨動力電池行業的快速發展,國內隔膜企業還將迎來急劇擴張的高端隔膜市場。中科科技CTO王向東在接受高工鋰電網專訪時表示,未來高端客戶用量將以排山倒海之勢急劇增加,明年僅車用電池需隔膜用量預計12億平米,缺口巨大。

認為,鋰電隔膜領域存在的巨大市場前景,另外當前鋰電隔膜毛利在四大關鍵材料中最高,這是隔膜成為上市公司扎堆布局的最主要動力,而對于隔膜企業而言,由于新建產線需要較大的資金投入,因此需要企業具備一定的資本實力,在此背景下,兼并購就成為隔膜企業導入資本的捷徑,動力電池隔膜行業競爭日趨激烈,下游需求量也將逐步啟動,預計2017年,還將陸續會有企業選擇這種方式登錄資本市場。

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