【文/朱玉龍】

1)SDI的運(yùn)營情況

在全球海外三家電池企業(yè)里面，在SNE統(tǒng)計的數(shù)據(jù)下，2018年松下、LG、SDI三家動力電池的數(shù)量分別為20.75GWh、7.39GWh與2.97GWh，同比增長107%、46.8%與28%，SDI規(guī)模排在最后，增長也比較慢。

如下圖所示，SDI的電池業(yè)務(wù)2019Q1大約是100億左右。

根據(jù)韓國證券公司對三星業(yè)務(wù)的拆解，如下圖所示，在鋰電板塊可以分解為小電池(圓柱和手機(jī)電池)、動力電池和ESS電池。其中ESS和動力電池都是方殼電芯。

備注：2018年三星的汽車電池銷售額比之2017年差異不大，2019年的估算是基于BMW和VW的強(qiáng)勢，是基于哪些需求也看不懂。

看下面這個圖，我們也可以理解為什么博世和SDI就動力電池業(yè)務(wù)要分家，在很長一段時間內(nèi)，做動力電池是虧錢的，做ESS業(yè)務(wù)由于做得少也虧錢，在2017年Q2，SDI的ESS業(yè)務(wù)取得了利潤，開始大舉擴(kuò)張。

在全球之前做儲能的來看，從2017年的盈利拐點為1.4GWh左右，在2018年SDI繼續(xù)加碼每個月的ESS出貨要比動力電池更穩(wěn)定，達(dá)到了4GWh。這里最主要的還是儲能鋰電有點類似BEV模式，PHEV車雖多，但是類似BMW一年從SDI采購也就是1.3GWh左右。問題還有個價格差異，在海外的儲能項目，價格還不低。

備注：據(jù)SNEResearch調(diào)查，2018年的儲能電池市場為11.8GWh。

如下圖所示：SDI之前的E2的儲能架構(gòu)是用的94Ah電芯，現(xiàn)在發(fā)布的E3升級為111Ah。

這個可以類比大巴的需求，只是國內(nèi)需求比較少，LG和三星能在儲能玩得很愉快也確實是國內(nèi)的電池企業(yè)由于國內(nèi)的儲能沒做特別大，沒有往海外走，國內(nèi)的需求也少(電網(wǎng)比較強(qiáng)健，使得電化學(xué)儲能需求有限)。

所以客觀上，從總體來說目前三星的整個策略，一個是把動力電池和圓柱電池來靠，類似推銷給路虎的那樣，用21700電芯；一個是和儲能的方殼電芯進(jìn)行協(xié)同，在原有的基礎(chǔ)上做相似的拓展，在西安的動力電池產(chǎn)線基本都用給了儲能，所以后續(xù)全球儲能市場還是靠西安的二期來填。

小結(jié)：我個人以為，SDI目前采取的是防守策略，以一個動力電池和其他需求合并的態(tài)度來解決產(chǎn)能和價格的矛盾，在后補(bǔ)貼時代，動力電池的降價需求使得整體的業(yè)務(wù)盈利能力和利用率變成2選1的題目。