鉅大LARGE | 點擊量：875次 | 2021年05月19日
電解液價格持續上漲 相關公司業績大爆發
電解液是鋰離子電池四大關鍵材料之一，對鋰離子電池能量密度、循環壽命、安全性能等方面的性能都起著十分重要的用途。據中金公司測算，今年以來，電解液的價格已上漲了44.7%。
華創證券表示，電解液價格持續上漲重要是受原材料價格上漲推動，從去年下半年起，六氟磷酸鋰、溶液、EC/VC等添加劑先后上漲，導致電解液成本快速上升。
作為電解液最重要的原材料之一，六氟磷酸鋰價格的波動影響著電解液產業鏈的整體趨勢。日前，多氟多公布主營產品調價通告，自通告日起六氟磷酸鋰銷售價格在原價基礎上對國內各類客戶上調30000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調4500美元/噸。
雖然產品價格不斷上漲，部分原材料出現短缺情況，但是大多數電解液龍頭還是交出了一份讓人滿意的成績單。
相關公司業績大爆發
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2020年，新宙邦實現營業收入29.61億元，同比上升27.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.18億元，同比上升59.29%。其中，電池化學品板塊實現營業收入16.59億元，同比上升43.44%。公司電解液全年產量4.05萬噸，同比上升47%；銷量3.82萬噸，產銷率達94.32%。
此外，新宙邦預計2021年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.43億元-1.63億元，與上年同期上升45%-65%。預計公司主營業務利潤相比去年同期上升的一個原因是：新能源汽車市場需求上升顯著，公司抓住動力鋰離子電池行業發展機遇，鋰離子電池電解液市場訂單新增帶動公司產銷量提升較快。
四月六日，多氟多公布2020年度業績快報及2021年第一季度業績預告。
數據顯示，多氟多2020年營業總收入42.45億元，比上年同期上升6.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4862.23萬元，同比上升111.84%。有關2020年業績上升的原因，多氟多認為，公司進一步聚焦公司優勢產業，加快布局新材料領域。下游鋰離子電池需求旺盛，六氟磷酸鋰作為動力鋰離子電池電解液的核心材料，其價格提升明顯。
2021年第一季度，多氟多預計歸屬于上市公司股東的凈利潤9000萬元-9500萬元，同比上升7183.91%-7588.57%。
四月十九日，天賜材料披露今年一季度業績。公司2021年一季度實現凈利潤2.87億元，同比上升591.15%，重要系電解液盈利能力提升。報告期內電解液出貨25-2.6萬噸，環比略有下降重要系春節和原材料缺貨影響。
而另一鋰電巨頭寧德時代也已涉足鋰離子電池電解液材料環節。2020年十二月九日，福建龍巖市政府公布了寧德時代子公司——時代思康含氟新能源材料有限公司的環評報告。報告顯示，寧德時代擬自建電解液產業鏈基地，生產新型鋰鹽LiFSI等關鍵材料。
在當前新能源汽車行業處于高速上升的階段，電解液有望迎來數量和價格的雙重上升。
2025年全球電解液規模或達500億
來自GGII的數據顯示，2019年電解液市場空間分別為國內50億、海外市場32億；而到2022年市場空間將成長到國內85億、海外85億，復合年均上升率（CAGR）為28%。2022年全球電解液需求48萬噸，國內外分別為23.0萬噸和24.8萬噸，全球CAGR為30%。
據機構測算，預計2025年全球電解液市場規模近500億，為2020年的4倍，屆時全球需求量近120萬噸，對應六氟磷酸鋰需求約15萬噸。
鋰離子電池中電解液成本占比雖然不高，但對電池性能影響較大。國信證券指出，短時間看，2021年電解液漲價具有持續性，供給偏緊導致電解液價格實現超額漲幅，擁有六氟產量自供的公司將享受六氟和電解液雙重漲價驅動。長期看，鋰離子電池高上升拉動電解液高增速，輕資產屬性下龍頭公司海內外客戶放量，產量加速擴張，同時持續布局VC、六氟、LiFSI等上游原料，構建一體化產業鏈，提升成本優勢并保證原材料供應穩定，行業集中度提升具有確定性。
首創證券則分析稱，去年四季度開始受制于價格傳導時滯的影響，電解液公司普遍面對了較為明顯的成本壓力。春節后電解液價格跳漲，充分傳導了前期原材料上漲帶來的成本壓力，并且三月開始六氟和電解液價格陸續在高位開始企穩，價格傳導時滯的影響逐漸消除，預計二季度開始各家電解液廠商的盈利能力都會顯著回升。同時隨著六氟、添加劑產量投放和爬坡進展，產量天花板開始逐漸抬升，二季度電解液環節有望呈現出邊際上量利齊升的局面，建議持續保持關注。
總之，從行業發展與公司本身綜合判斷，未來電解液產業鏈的集中度將進一步提升，國內天賜材料、新宙邦、多氟多等頭部公司具有明顯優勢。
據悉，天賜材料在建產量已達4000噸，規劃總產量（含在建和已規劃但未開始建設）超過10000噸。天賜材料新建六氟磷酸鋰項目預計2021年三季度建成試產，達產后產量會有顯著提升，新增六氟磷酸鋰產量將以自供為主。
新宙邦正在拓展全球產業鏈，其董事長覃九三在一次演講中表示：到2025年，電池行業將進入到TWh時代，對應電解液的需求在100萬噸左右的規模。新宙邦未來計劃20萬至30萬噸的產量布局，希望達到“三分天下有其一”的地位。
而六氟磷酸鋰領先公司多氟多也正在建設800噸LiFSI產量。
