鉅大LARGE | 點擊量：1093次 | 2021年07月28日
“軟包動力鋰離子電池之王” 孚能科技沖刺科創板
九月十六日晚，上交所披露已受理孚能科技(贛州)股份有限公司(下稱“孚能科技”)的科創板上市申請，這是第一家申報科創板的動力鋰離子電池公司。此前動力鋰離子電池產業鏈已有多家公司登陸科創板，如容百科技、杭可科技、嘉元科技、瀚川智能等，還有天奈科技即將掛牌。同行業公司中，寧德時代、比亞迪、國軒高科和億緯鋰能等龍頭公司都已經上市。
據招股書申報稿，孚能科技此次擬公開發行不超過2.14億股，計劃募資34.4億元，緊要投向年產8GWh鋰離子動力鋰離子電池項目(投資28.4億元)和補充運營資金(6億元)，華泰聯合證券是公司上市的主承銷商，中信證券和東吳證券為聯席主承銷商。公司選擇的上市標準為第四套，即預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元。
據解析，近年來，新能源汽車動力鋰離子電池在實際使用中存多種技術路線，按照電池的封裝方式和形狀，可以分為軟包電池、圓柱等；按照正極材料的類型，可以分為三元材電池、磷酸鐵鋰等。其中，三元軟包動力鋰離子電池由于能量密度高、安全性好循環壽命長優點，在新能源乘用車范疇的市場份額呈繼續提升趨勢。
在動力鋰離子電池市場，孚能科技以只做軟包三元而知名，并在這個細分范疇做到了國內老大、全球領先。據GGII數據，2017年和2018年，孚能科技動力鋰離子電池裝機量分別為0.99GWh和1.90GWh。出貨量方面，公司2017年排名全國第六，全球第十；2018年排名全國第五，全球第九。在軟包動力鋰離子電池方面，公司的出貨量和裝機量2017年、2018年繼續兩年排名均為國內第一，全球第三，被冠以“軟包動力之王”的稱號。
另據統計，2018年，孚能科技在全球動力鋰離子電池出貨量的市場份額為1.8%，在全球軟包動力鋰離子電池出貨量的占比為8.2%，在我國動力鋰離子電池出貨量的市場份額為2.9%，在我國軟包動力鋰離子電池出貨量的市場份額為18.8%，占到我國軟包動力鋰離子電池裝機量的24.1%。
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在動力鋰離子電池行業，孚能科技也屬于“老兵”。公司創始人YUWANG博士、Keith博士及團隊自1997年開始從事動力鋰離子電池產品的技術研發工作，是業內最早確立以三元化學體系及軟包動力鋰離子電池結構為動力鋰離子電池研發和產業化方向的公司之一，也是國內第一批實現三元軟包動力鋰離子電池量產的公司。據披露，公司已經量產量量密度285Wh/kg的電芯產品，產品性能在全球范圍內處于行業領先水平。
孚能科技經營規模近幾年得到了爆發式的上升。財務數據顯示，2016年至2018年及2019年上半年，公司營業收入分別為4.68億元、13.4億元、22.76億元和10.13億元；凈利潤分別為734萬元、1826萬元、-7821萬元和5401萬元。截至今年六月底，公司的資產總額為112.8億元，歸屬于母公司所有者權益為69.9億元。
孚能科技的客戶相對聚集。據招股書，2016年至2018年，公司第一大客戶為北汽集團，2016年、2017年、2018年和2019年上半年對其銷售收入占主營業務收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%和35.33%；今年上半年，公司第一大客戶為長城集團，其銷售收入占主營業務收入比重為56.06%。
據披露，2016年，公司與北汽新能源正式達成戰略合作，開始批量供貨；2019年，雙方深化合作，簽署將來5年《中長期戰略合作協議》。2018年末，公司與戴姆勒、北京奔馳分別簽署了合作協議，確定了長期合作關系，成為其動力鋰離子電池供應商。今年九月十日，戴姆勒集團對外宣布，已和孚能科技建立可繼續發展合作伙伴關系，將向后者采購電動汽車所需的鋰離子電池。
招股書申報稿解析，公司其他客戶包括廣汽、長城、吉利、一汽、江鈴、長安等國內知名整車公司，同時正在拓展大眾、奧迪、保時捷、通用、雷諾、日產、本田、奇瑞、東風等一線整車公司客戶。
股權方面，在經歷了一系列的增資和股權轉讓后，目前公司共有46名股東，全部為機構股東。公司的實際控制人為YUWANG和Keith，兩人共同通過香港孚能、贛州博創、贛州精創、贛州孚濟和贛州孚創持有孚能科技30.6554%的股權。我國國有資本風險投資基金股份有限公司通過深圳安晏持有孚能科技23.8834%的股份。
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