鉅大LARGE | 點擊量：609次 | 2022年06月11日
這家鋰電池隔膜龍頭559億市值限售股將上市，相關股東收益近16倍
記者|李昊
滬深兩市本月解禁市值為4880.19億元，較七月小幅上升。
Wind數據顯示，八月共有144家公司合計231.13億股限售股解禁上市。以最新收盤價計算，解禁市值約為4880.19億元。
本月解禁峰值發生在第二周（8.9-8.13），預計解禁市值為1457.95億元，其次為第三周，預計解禁市值為1225.27億元。
本月解禁市值最大的公司為恩捷股份（002812.SZ）。根據計劃，恩捷股份將于八月十六日有2.46億股限售股解禁上市，解禁市值高達559.33億元。
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這是恩捷股份三年前為購買資產并配套募集資金所發行的股份。當時的發行價格為24.87元/股，期間經歷一次每10股轉送7股，持股成本降至14.63元/股。公司最新股價為248.05元/股，相關股東持股三年收益接近16倍。
此次解禁共涉及21位股東，其中18位為自然人股東。如此高的收益，獲獎給恩捷股份帶來較大的減持壓力。
恩捷股份主營業務為鋰電池隔膜，其屬于鋰電池產業鏈的中游。今年以來，新能源汽車帶火了鋰電池市場，鋰電池隔膜產銷兩旺。
在此背景下，恩捷股份上半年業績大增。根據公司公布的業績預告，今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.00億元-10.90億元，同比上升211.15%-239.15%。和此同時，公司近期股價也正處于上市以來新高。
恩捷股份于今年三月起開始回購股份。公司擬以不超過180元/股的價格進行回購，回購總金額為2.00億元-4.00億元。截至七月二日，公司已回購158.54萬股，占公司總股本的0.18%，回購總金額為2.04億元。
不過值得一提的是，鋰電池隔膜行業面對上游成本波動風險大、下游新能源汽車補貼下降、同行間競爭加劇的局面。
鋰電池隔膜生產所需的重要原材料聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE），這兩種原材料重要從海外進口，價格受到匯率變動影響。
下游方面，工信部公布的《有關進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》顯示，2021年非公共領域乘用車補貼標準在2020年基礎上退坡20%，城市公交、道路客運、出租等公共領域符合要求的車輛，其補貼標準在2020年基礎上退坡10%。
華鑫證券研報顯示，內鋰電隔膜產量自2015年開始快速擴張。據不完全統計，2021年僅恩捷股份、中材、星源材質、河北金力等國內隔膜公司的新增基膜產量就將達到22億平。快速上升的產量一定程度的壓制了隔膜的銷售價格。
但盡管如此，鋰電池隔膜市場依舊供需兩旺。據ICC鑫欏資訊統計，2020年我國鋰電池隔膜出貨量同比上升36.7%，預計2021年國內鋰電隔膜需求量同比上升55%。到2025年隔膜供應量將上升至138億平方米，未來五年年均復合增速為31.57%
本月解禁市值第二的是"果鏈"上的領益智造（002600.SZ）。根據計劃，公司將于八月十三日有44.29億股解禁上市，約合解禁市值305.63億元。
這是領益智造向領勝投資(深圳)有限公司、深圳市領尚投資合伙公司(有限合伙)、深圳市領杰投資合伙公司(有限合伙)三家股東所發行的股份，發行價格為4.68元/股，該股份于2018年二月上市。
蘋果產業鏈上的公司，業績受蘋果影響較大。此前歐菲光（002456.SZ）被踢出"果鏈"，受到恐懼情緒的影響"果鏈"上的上市公司股價均大幅回調。自去年十二月七日領益智造股價觸及14.88元/股的上市以來新高后，便震蕩下行，至今股價已腰斬。
值得一提的是，此次解禁過后領益智造流通盤將大增1.9倍。流通盤的大幅新增也將對公司股價走勢形成壓力。
從本周（8.2-8.6）的解禁情況來看，共有36家公司合計41.78億股限售股解禁上市，約合解禁市值456.43億元。不過各家公司解禁市值均較低，本周解禁市值最高為華西證券（002926.SZ）65.97億元。
其中，限售股解禁數量超過1億股的公司共有8家，前三分別為徐工機械（000425.SZ）、華西證券（002926.SZ）。東陽光（600673.SH）。
同時，解禁市值超過10億元的公司共有12家，前三分別為華西證券、長城（601606.SH）、徐工機械（000425.SZ）。
此外，解禁數量是解禁前流通股一倍多的公司共計有5家，分別為*ST西域（300859.SZ）、長城、盟升電子（688311.SH）、建霖家居（603408.SH）、起帆電纜（605222.SH）。由于流通股份的大量新增，這類公司限售股解禁對自身股價影響相對較大。
從解禁股份類型來看，定向增發機構配售股份有12家，股權激勵限售股份有5家，先發原股東限售股份有16家，先發一般股份、先發機構配售股份3家。
