鉅大LARGE | 點擊量：560次 | 2022年06月14日
鋰資源價格持續走高CATL又擴產 摩根士丹利提示后期鋰價存下行風險
封面新聞記者朱寧
九月十三日，上海鋼聯公布的最新數據顯示，碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰電材料價格繼續上漲。且在當日，Wind鋰電池指數(884039.WI)同樣再度翻紅。截至九月十三日，該指數報收11095.85，今年以來漲幅近90%。
最新一輪漲價后，國產電池級碳酸鋰的價格達到14.2萬元/噸至14.3萬元/噸。和年初相比，該材料的價格漲幅已經達到了173%。
需求缺口不斷擴大鋰礦價格急漲
記者統計上海鋼聯的數據發現，今年一季度，國產電池級碳酸鋰的價格出現急漲，隨后在二季度有所企穩，甚至略微回調。八月份，該材料價格上升通道再度打開。其中，自八月至今的一個多月內，國產電池級碳酸鋰價格階段性漲幅高達61%。
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相較于碳酸鋰，氫氧化鋰的價格走勢同樣不遜。根據上海鋼聯的數據，該材料的最新價格或達到14.25萬元/噸至14.3萬元/噸，今年以來的累計漲幅超過190%。
記者注意到，和碳酸鋰價格中途出現企穩、回調所不同的是，氫氧化鋰的價格今年則是"一路高歌"。自八月初以來的一個多月內，該材料價格出現大幅上漲，達到44%。
從2020下半年開始，由于供需反轉，鋰鹽、鋰礦價格開始快速上行。目前價格已接近上一輪高點，且供需缺口仍在擴大，產業鏈不斷被動去庫。
擴產預期新增鋰電材料供應的壓力
動力鋰電池產量的大幅擴張，勢必會造成上游材料供應進一步縮緊。這導致，不少電池公司也加入了鋰電材料的爭奪中，CATL、國軒高科、億緯鋰能紛紛將觸手伸向上游。
根據行業機構的不完全統計，今年八月份，以CATL為首的多家公司先后宣布擴產動力鋰電池項目，投資總額超1248億元。
九月十三日晚間，CATL通告稱，擬在有著"亞洲鋰都"之稱的江西宜春投資建設新型鋰電池生產制造基地(宜春)項目。按照計劃，該項目總投資不超過135億元，規劃用地面積約1300畝，建設期為預計自開工建設起不超過30個月。
半年報顯示，CATL上半年仍有11個重大的非股權投資項目正在進行之中，涉及動力鋰電池項目、鋰電池生產基地、生產研發基地、正極材料項目等。截至上半年末，上述11個重大項目累計實際投入金額高達72.29億元。
據記者不完全統計，今年以來，僅湖南地區就有我國銀行、建設銀行、郵政銀行、我國進出口銀行等金融機構為鋰電池生產公司發放各類貸款合計已超過100億元大關。
供應端持續新增后期產量將持續新增鋰資源價格有下行風險
由于日益上升的電池需求和有限的供應，鋰市場供不應求的局面可能會持續下去。但摩根士丹利認為，鋰的價格太高表明存在下行風險。
記者整理該行觀點發現，其表示目前價格已反應供應端趨緊，這將導致2022年鋰過剩，并可能會在2022年下半年推動價格下跌。該行預測碳酸鹽價格將達到8000美元/噸。
鑒于供應緊張和可能獲得的潛在利潤，鋰輝石價格將走高。瑞信預計，碳酸鋰價格將在短時間內達到21,000美元/噸，鋰輝石價格將達到1700美元/噸;然而，這可能會反過來阻礙電池競爭力并減弱上漲的動能。
瑞信認為，從鋰輝石中加工碳酸鋰和氫氧化鋰的廠的利潤率接近40%。有關轉換過程來說，這樣的利潤率似乎高得令人難以置信并且不可持續，因為該行業沒有進入壁壘，而這樣的利潤會吸引競爭對手。
此外，還有更多的廠正在建設中。因此，該行認為，轉換行業隨后將失去定價能力，并將利潤率拱手讓給上游的礦商。而上游才是真正供應吃緊的地方，碳酸鹽和氫氧化物價格的小幅走軟將有利于下游的電池制造商。
