鉅大LARGE | 點擊量：759次 | 2022年07月23日
新能源汽車"概念股"落地 動力鋰電池將迎擴產爆發期
今年以來，產業資本大規模進入新能源汽車領域。1-七月進入新能源汽車行業的資本規模近千億元，僅動力鋰電池行業就吸引了400億元的資本進入。新能源汽車銷量的快速上升，使其在傳統整車公司中的營收和利潤占比迅速上升。在資本投入層面，新能源汽車板塊已經從原來的概念股落地為講技術、拼業績的實力股。確定性高、技術優勢明顯的公司正受到投資者的追捧。
據工信部最新數據顯示，2015年七月我國新能源汽車生產2.04萬輛，同比上升2.5倍;1-七月，新能源汽車累計生產9.89萬輛，同比上升3倍。有分析指出，由于上半年屬傳統汽車銷售淡季，因此下半年其余各月的產銷數字還將繼續飆升。2012年七月，國務院公布《節能和新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》，明確力爭在2015年達成新能源汽車產銷量50萬輛的目標。2015年是我國完成階段性新能源汽車推廣目標的最后一年，而目前我國新能源汽車的社會保有量僅約20萬輛。隨著考核截止日期的臨近，各地政府將會進一步加速新能源汽車的推廣和采購。
作為新能源汽車產業鏈上的重要一環，動力鋰電池一直被看作是我國新能源汽車發展的瓶頸之一。然而隨著下半年三星、LG化學等國外動力鋰電池供應商在華產量陸續竣工投產，上半年制約新能源整車產量的電池供應瓶頸將迎刃而解，新能源汽車產銷量有望進一步上升。而上海、北京等地區有關新能源汽車牌照方面的優惠政策，也將促進這些地區新能源汽車的銷售。
有專家表示，盡管2015年我國汽車行業總體不太景氣，但從千人保有量的數據來看，我國汽車行業發展的瓶頸遠未到來。目前我國的汽車千人保有量約為100輛，歐美等發達國家這一數值在600到700輛之間，很顯然，我國汽車保有量相比歐美等發達國家仍有較大空間。若以平均每個家庭1輛車計算，我國千人保有量可達到300到400輛，累計全國總保有量可達到三至四億輛，每年的更新規模為3000萬到4000萬輛。目前我國汽車年銷量為2600萬輛，在這中間的數百萬增量中，會有一大部分是新能源汽車。
今年五月，國務院公布《我國制造2025》規劃，特別提出2020年，我國自主品牌新能源汽車產銷量突破100萬輛，未來新能源汽車產銷量仍將有很大的上漲空間。而面對今年以來新能源汽車產銷量持續多月的持續上升態勢，2016年新能源汽車銷量仍將有可能進一步上升。目前全國多地面對的霧霾天氣加大了大氣環境保護的壓力，這也將促使國家出臺加速新能源汽車推廣普及的政策。明年是國家第III階段油耗限值實行懲罰措施的第一年，也是第IV階段油耗限值標準導入的第一年，整車公司必然會生產更多的新能源汽車以降低平均油耗。此外動力鋰電池瓶頸問題的解決和補貼退坡比例的上漲都將促進2016年我國新能源汽車銷量的上升。
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從車型來看，乘用車市場已經開始從試點向大規模商品化轉變。在試點階段，車企生產車型較為單一，而現階段，車企已經開始逐步走向規模化、定制化生產，并將進一步滿足消費群體的多樣化需求。隨著物流業的飛速發展，電動輕卡的需求量正在逐步提升。這重要得益于傳統商用輕卡的環保成本日益新增，以及電動輕卡較為便捷的充電等使用條件。一直以公共交通為重要市場的電動大巴，正在向租賃、客運等細分市場延伸，其車型也正在實現公交和非公交市場的全面覆蓋。
而有關補貼退坡的問題，盡管部分地方政府年度補貼預算即將到期，有助于下半年新能源汽車銷量的上升，但多位整車生產公司相關人士表示，補貼退坡機制將不會影響公司新能源汽車的銷量。江淮汽車負責人表示，公司規劃是短時間內不依靠補貼來實現整車產量和規模提升。盡管補貼是當前我國新能源汽車發展的動力之一，但未來不會成為公司發展的阻礙。宇通客車負責人則表示，隨著產業規模的擴大，零部件成本將逐年下降，從而將抵消補貼下降給公司帶來的影響。
鑒于上述原因，安信證券分析師認為，2015年下半年新能源汽車銷量將遠超市場預期，并對2016年的產量上升持持續樂觀態度。據安信證券預測，2016年新能源汽車將在私人購車領域、物流用車領域、公交和社會新能源客車領域，以及環衛、郵政等專用車領域實現大幅上升。
--未來鋰電產量將擴張3-5倍
統計數據顯示，2015年上半年，我國鋰電池制造公司累計完成主營業務收入同比上升17.4%，實現利潤總額同比上升72.8%。另據不完全統計，今年1-七月，共有13家上市公司累計投入435億元投資動力鋰電池及相關項目，其中不乏眾多非電池公司。業內人士預計，2015年我國動力鋰電池投資額將會突破1000億元;鋰電行業利潤的快速上升，以及鋰電領域投資額的持續上漲，和新能源汽車銷售放量有著密切的關系。
鋰電產量將擴張3-5倍
工信部最新數據顯示，2015年1-七月，我國新能源汽車累計生產9.89萬輛，同比上升3倍。動力鋰電池需求量突破6500MWh，比2014年動力鋰電池全年4200MWh的產量高出54.76%。機構預測未來我國動力鋰電池將迎來擴產爆發期，產量將擴張至現在的3-5倍;未來三年，動力鋰電池的國產化率也將從現在的10%提升至70%。
面對新能源汽車放量引發的鋰電需求量大增，國內車企不斷加大鋰電方面投入：比亞迪定增150億元用于擴產鋰電池項目及研發純電動專用車，五龍電動汽車投資93億元加碼動力鋰電池項目。同時，國外電池供應商如LG化學、三星等在華項目將于2015年下半年陸續竣工投產，將稀釋一部分動力鋰電池需求。但由于上述新建產量尚未正式投產釋放、部分產量處于磨合期等原因導致有效產量不足，近段時期鋰電行業仍將呈現供不應求的局面。有效產量或將在2016年逐步釋放，屆時供需關系或將逆轉。
盡管目前新型電池技術層出不窮，如石墨烯電池、鋰硫電池、燃料動力鋰電池等技術均有一定突破，但是鋰電池技術仍將是新能源汽車動力鋰電池技術的首選。對此，有專家表示面對汽車行業數萬億的市場規模，對應的電池產業規模將達到幾百億的量級。要滿足如此龐大的需求，電池技術必須經過長時間的積累，鋰電池技術歷經二十余年的發展，在技術方面已日臻成熟，這也是其他新技術無法比擬的優勢。
上述專家同時指出，鋰電產業在快速發展的同時要注意安全性。2015年七月二十二日，廈門電動公交車起火事件，也為動力鋰電池的安全性敲響警鐘。近日，工信部公布《有關開展節能和新能源汽車推廣應用安全隱患排查治理工作的通知》，要求在各節能和新能源汽車推廣應用城市、節能和新能源汽車生產公司開展安全隱患排查治理工作。該專家還表示，電池制造公司應該從動力鋰電池使用的角度出發來考慮鋰電池的安全性，電池制造公司可以在一定程度上放權給整車公司，并從電池和整車兩個角度綜合考慮電池的安全性。
碳酸鋰將漲價10%-15%
作為動力鋰電池的上游原材料，碳酸鋰的價格自去年十月起就出現持續上漲。目前，電池級碳酸鋰的價格已經創出自2008年以來的新高，漲幅接近30%。動力鋰電池需求量不斷上漲是造成碳酸鋰價格飆升的重要原因，預計2015年下半年，碳酸鋰的漲幅在10%-15%左右。
除了新能源汽車高速上升出現的拉動用途，全球碳酸鋰產量投放進度明顯放緩，也是造成碳酸鋰價格上漲的重要因素之一。美國鋰業和精細化工龍頭Rockwood原計劃2014年投產的2萬噸擴產產量，實際要到2015年下半年才能投產;澳大利亞礦業公司Orocobre新增的1.75萬噸產量，預計2015年末才向客戶投放。上述產量預計要到2016年中期才能全部達產，此前碳酸鋰價格恐難回落。
另外，作為全球鋰鹽重要產地的智利持續發生嚴重洪災，對占全球鋰原料70%的鹽湖提鋰供應出現沖擊。由于鋰鹽供應減少導致全球鋰原料需求導向鋰礦石，而鋰礦石相較鋰鹽價格更高，這也造成碳酸鋰成本上漲，碳酸鋰價格被進一步抬升。隨著2016年上述鋰業巨頭產量逐步釋放，智利洪災后鋰原料供應日漸恢復，以及我國西部鹽湖出產量的逐步上升，預計明年碳酸鋰價格將呈現緩慢上漲的趨勢。
安信證券預測，隨著新能源汽車整車公司訂單不斷新增，動力鋰電池將會呈現供不應求的局面，動力鋰電池公司也將會紛紛加快產量建設，因此動力鋰電設備公司將受益于電池公司擴產。此外，動力鋰電池供不應求的局面可能會延續到2016年上半年，在此期間成長性好、業績彈性大的電池公司將受到投資者關注。
