對于貝多芬的第五交響曲，很多樂評人對開篇四個鏗鏘有力的音符給出的評價是“命運在敲門”。就能源行業(yè)來說，現(xiàn)在也到了叩擊新能源時代大門的關鍵時期，而那扇大門是由鈷制成的。

絕大部分人都沒有親眼見過鈷這種灰色硬質金屬的樣子，但含鈷的合金卻在生活中廣為使用。比如鈷鉻合金可以用于牙科填補材料，以取代含鎳材料。鈷以5%的比例添加于鉑首飾中。最重要的是，鈷被廣泛用于鋰離子電池，離開鈷，新能源的美好畫卷無從展開。

隨著電動車革命的到來，其貌不揚的鈷成為大宗商品里的明星產品，從去年年初到現(xiàn)在，倫敦金屬交易所中的鈷價從每噸3.2萬美元漲至8月初的6.6萬美元，3月中下旬曾到達每噸9.5萬美元的高點。盡管價格高漲，供應卻未增反降，2017年全球礦山鈷產量從2016年的11.63萬噸降至11.51萬噸。

鈷產量下降和其生產的集中度有關。雖然大多數人在地圖上都很難找到民主剛果，但這個位于非洲中部的國家只要一感冒，全球的新能源就會打噴嚏，因為民主剛果的鈷儲量高達全球儲量的三分之二，幾乎相當于歐佩克14個國家在全球原油儲量領域中的比重。

這種豐富的資源稟賦讓民主剛果成為鈷供應的關鍵所在，全球二到五位的澳大利亞、加拿大、菲律賓和古巴四個國家的儲量加起來，和民主剛果的幾個省鈷產量相當。去年民主剛果盧本巴希銅鈷礦產量下降，使得全球鈷產量下降。由于民主剛果政局不穩(wěn)，加大鈷供應風險。今年年初剛果將鈷和鉭歸類為“戰(zhàn)略材料”并對其征收較高的稅。由于鈷的礦產稅提高一倍，礦業(yè)公司警告稱此舉將限制對鈷行業(yè)的投資。今年年底鈷市場還將迎來一次典型的“剛果式”考驗，因為按計劃屆時該國將迎來一次遲到的大選。

除政局動蕩外，生產標準的提高也在短期對鈷供應造成沖擊。去年倫敦金屬交易所(LME)的成員就來源可疑的鈷表示關切，強調他們擔心這種充電電池原料可能來自剛果民主共和國境內被指使用童工的礦場。LME向所有供應商發(fā)出指示，要求他們詳細說明自己如何保證在該交易所交易的大宗商品來自“負責任的來源”。此后包括全球最大的鈷生產商嘉能可在內的各家礦產公司提高工業(yè)礦區(qū)執(zhí)行的標準，同時一些包括使用童工在內的“血汗礦場”也被逐漸關閉或被迫改善工作條件。

雖然民主剛果控制了全球鈷市場近半的產量，但礦業(yè)公司卻沒有放棄供應多元化的努力。今年6月，礦業(yè)巨頭淡水河投入6.9億美元，擴大位于加拿大拉布拉多的沃伊斯灣礦的生產，該礦自2005年投產以來已經生產超過1.2萬噸鈷。其中2016年生產鈷887噸，去年大幅增長至1829噸，預計在本輪地下礦井擴大再生產完成后，該礦年產能預計將達到2600噸左右，礦山壽命也會延續(xù)30年。

盡管鈷的供應并不穩(wěn)定，但需求卻在穩(wěn)定的增長。鈷是電動車鋰離子電池的關鍵原料。這類電池已經占到鈷金屬消費總量的40%以上，隨著電動車的普及，需求還將急劇增加。此外，在筆記本電腦和手機的電池里，也都需要鈷。數據顯示，一塊電動汽車電池用掉約10公斤鈷。此外一部iPhone中也含有大約8克的這種金屬。隨著新能源時代的到來，旺盛的需求決定了鈷市場的熱度很可能會持續(xù)下去。為了盡可能滿足市場需求，包括剛果內外的一些生產商也在發(fā)力擴大產能，包括開發(fā)新的鈷項目，據估計鈷供應量將在未來的三年里大幅增加，年復合增長率將超過12％。值得注意的是，雖然12%的復合年增長率看上去很高，但其中大部分增量依舊來自民主剛果，任何可能的動蕩都會導致增速不及預期。

即使民主剛果國泰民安，鈷的生產速度依舊趕不上需求。標普全球市場研究預計到2020年，光是用于電池的化學鈷的供需缺口就達1.2萬噸，這也意味著鈷價還有上揚的空間。

在這種情況下，緩解供求矛盾的變量更可能出自需求端，這將有效緩解全球市場“鈷焦慮”。在目前開發(fā)的電池技術中，一個方向就是減少其中鈷的含量，未來十年甚至有可能出現(xiàn)作為替代產品的無鈷電池。雖然從目前看鈷的供應對工業(yè)需求構成風險，但新能源的明天還是美好的。