鉅大LARGE | 點擊量：584次 | 2022年06月13日
鋰電池盈利改善在望：比亞迪加入漲價大潮 和"寧王"并肩再創新高
《科創板日報》（編輯鄭遠方），市場日前流出一份比亞迪電池價格上調聯絡函。漲價函顯示，由于市場變化、疊加限電限產影響，2021年鋰電池原材料不斷上漲。根據原材料價格上漲實際情況，經研究決定，上調CO8M等電池產品單價。其中，產品含稅價格在現行的Wh單價基礎上，統一上漲不低于20%。2021年十一月一日起，所有新訂單將統一簽署新的合同，并執行新價格；所有未執行完成的舊合同訂單，系統將統一做關閉取消。
對此，比亞迪內部人士向《科創板日報》記者表示："正在核實"。
就在十五日，市場已傳出一份來自鵬輝能源的漲價函。公司在函中羅列了各項原材料項目及近期價格變動情況，并表示原材料漲勢持續下，成本壓力"已遠遠超出承受極限"。新訂單執行大宗聯動定價，不接收長周期、等通知投料和提貨的訂單；所有已接但未提貨的訂單需重新議價。
另外，來自卓能新能源、盛利高新能源、力陽電池、弘力電源、中子能源等電池廠商的多份漲價函也同時在網上流傳開來。各家電池公司具體漲價幅度、措施不一，但漲價原因都指向同一個方向：上游原材料缺貨、價格暴漲，難以承擔成本壓力。
鋰電池環節漲價潮已經開啟，以"寧王"為首的鋰電池板塊終于迎來反彈，股價連連走高。今早盤中，CATL、比亞迪市值更是雙雙再創新高。
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機構指出，電池環節上行更重要的原因是盈利拐點預期提前反應。明年二季度前后，部分材料環節產量擴展落地，緊缺緩解，電池盈利拐點有望出現。假如2021年末車企漲價更廣泛落地，盈利拐點有望提前到來。
對電池公司而言，原材料漲價究竟有多大壓力？
新能源汽車景氣高漲早已是不爭的事實，因此今年以來，動力鋰電池原材料供不應求，價格集中上揚，部分輔材較年初已上漲數倍，甚至"一貨難求"。據高工鋰電、天風證券測算，原材料價格上漲傳導至動力鋰電池端的成本漲幅約20%-25%。
上半年的原材料漲價潮重要由電池廠"硬扛"，成本壓力并未向下游傳導。雖說頭部廠商議價能力強，有機會壓低實際采購價格，但業績也受到了一定程度波及。目前重要電池公司尚未公布三季報，但從中報來看，國軒高科、孚能科技等公司中報毛利率呈同比下降態勢，其均在報告中提及原材料漲價對營業成本/毛利率造成壓力。
業內預估，此番原材料缺貨漲價潮將延續至2022年上半年。例如贛鋒鋰業近日已上調金屬鋰全系產品價格，單價飆升10萬元/噸，且調價函有效期僅至十一月初，預計后續價格或將繼續上探。在這種情況下，電池廠獨自"打落牙和血吞"也并非長久之計。
漲價壓力將向終端傳導？
高工鋰電指出，已有電池公司積極和終端客戶協商，甚至考慮主動降低供貨份額來止損。車企表示也愿意通過賬期、綁定合作、金融合作等其他形式，幫助緩解電池公司壓力。
一家新勢力車企透露，按照往年慣例，車企每年十月會和電池廠商探討電池降本事宜，降幅約10-15%。但今年受原材料漲價影響，年初和近期降本事項均未落實，對動力鋰電池公司原材料成本起到一定對沖用途。
東吳證券十月二十二日報告給出觀點，Q3二線電池廠商已部分調價，Q4一線或調漲10-20%，漲價之后，成本上漲基本可順利傳導，疊加Q3排產有望提升，電池環節盈利能力好于預期，龍頭業績環比再增20%。
而電池價格上漲10%對應單度電成本上漲100元左右，以單車帶電量50wh計算，對應車企單車成本上漲5千元及以上，在車企承擔范圍內。
不過天風證券也指出，新能源汽車的整車成本可能有所下降，可以在一定程度上減弱甚至抵消電池成本上升的影響。
